浙江城投平台梳理：走进江南水乡

浙江省位于长江三角洲地区，中国东南沿海，东临东海，南接福建，西与安徽、江西相连，北与上海、江苏、安徽接壤，总面积10.55万平方千米。 浙江省经济总量位居全国第4，经济增速高于全国平均水平，人均GDP较高。2021年浙江省GDP为73516亿元，全国排名第4位。过去两年GDP平均增速为6.0%，增速高于全国平均水平。人均GDP为113032元，全国排名第6。固定资产投资过去两年平均增速8.1%，增速处于全国中等靠前水平。 浙江省财政实力位列全国前列。2021年全省一般预算收入8263亿元，位列第3位，同比增长14.0%。一般预算收入中，税收占比为86.8%；2021年政府性基金收入11647亿元，全国排名第2位，同比增长2.6%；2021年转移性收入为4473亿元。 浙江省全口径债务率处于中等偏高水平。浙江省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为23.7%，位列全国第25名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为298%，位列全国第8名，全口径债务率处于中等偏高水平。 浙江省下辖11个地级市（其中杭州、宁波为副省级城市）。根据《浙江省新型城镇化发展“十四五”规划》，浙江省将构建以大都市区为主体形态的“四核四带四圈”空间布局。从经济总量看，省会杭州和计划单列市宁波经济体量遥遥领先，而衢州、丽水、舟山经济体量较小。从综合财力看，杭州、宁波位居前列，排名靠后的是舟山、丽水和衢州。杭州和宁波综合财力分别为4876亿和3335亿，综合财力不足1000亿的是舟山、丽水和衢州。从宽口径债务率看，绍兴、湖州债务率较高，分别为480.0%和461.3%；金华、丽水和衢州债务率较低，分别为139.0%、135.4%和127.5%。 截至2022年7月，浙江省有存量债券的城投平台共有416家，存量债规模18537亿。分地市来看，存量规模在3000亿-5000亿之间的地市为杭州、绍兴；存量规模在1000亿-3000亿之间的地市为湖州、宁波、嘉兴和金华；存量规模在1000亿以下的是温州、台州、舟山、衢州和丽水。 1.浙江省经济财政债务概览 1.1.浙江省经济概览 浙江省位于长江三角洲地区，中国东南沿海，东临东海，南接福建，西与安徽、江西相连，北与上海、江苏、安徽接壤，总面积10.55万平方千米。浙江省下辖11个地级市（其中杭州、宁波为副省级城市）。 浙江省经济总量位居全国第4，经济增速高于全国平均水平，人均GDP较高。2021年浙江省GDP为73516亿元，全国排名第4位。过去两年GDP平均增速为6.0%，增速高于全国平均水平。人均GDP为113032元，全国排名第6。固定资产投资过去两年平均增速8.1%，增速处于全国中等靠前水平。 浙江省GDP构成中第三产业占比过半，近几年占比持续抬升。产业结构方面，2021年第一产业、第二产业、第三产业产值为2209亿元、31189亿元、40118亿元，占比分别为3.0%、42.4%和54.6%。第三产业占比持续提升，由2010年的43.5%抬升至2021年的54.6%。 图1：2021年浙江省GDP排名全国第4位 图2：过去两年浙江固定资产投资平均增速8.1% 图3：浙江省2021年第三产业占比54.6% 图4：浙江省2021年一二三产业产值分别为0.22、3.12和4.01万亿 1.2.浙江省财政概览 浙江省财政实力位列全国前列。2021年全省一般预算收入8263亿元，位列第3位，同比增长14.0%。一般预算收入中，税收占比为86.8%； 2021年政府性基金收入11647亿元，全国排名第2位，同比增长2.6%； 2021年转移性收入为4473亿元。 浙江省财政自给率处于前列，收支平衡性较高。2021年浙江省财政自给率为75.0%，全国排名第4名，处于全国前列，收支平衡性较高。 表1:2021年全国财政数据（未公布数据以-代替） 图5：浙江2021年一般公共预算收入同比增长14.0%图6：浙江2021年政府性基金收入同比增长2.6% 图7：浙江省财政自给率全国排名第4，处于全国前列 1.3.浙江省债务概览 浙江省全口径债务率处于中等偏高水平。浙江省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为23.7%，位列全国第25名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）（一般预算收入/+政府性基金收入+转移性收入）为298%，位列全国第8名，全口径债务率处于中等偏高水平。 图8：浙江省2021年末负债率位列全国第25名 图9：浙江省2021年末全口径债务率位列全国第8名 2022年1月30日，《关于2021年全省和省级预算执行情况及2022年全省和省级预算草案的报告》指出，“进一步严肃财经纪律，防范化解财政风险。严格执行各项财经法规和管理制度，坚决维护制度的严肃性，硬化预算刚性约束。切实加强财政管理，规范收支行为，不折不扣落实国家统一的财税政策。坚持问题导向，强化各项重大政策监督、重点项目监督工作。进一步强化财会监督，促进行业健康发展。强化政府债务风险管控，严格实施政府投资项目立项前财政承受能力和债务风险评估，建立隐性债务化解工作正向激励机制。” 表2：浙江省历年预算执行报告表述 2.浙江省下辖地市经济财政债务概览 2.1.浙江省下辖地市经济概览 浙江省下辖11个地级市（其中杭州、宁波为副省级城市）。根据《浙江省新型城镇化发展“十四五”规划》，浙江省将构建以大都市区为主体形态的“四核四带四圈”空间布局。提升杭州、宁波、温州、金义四大都市区核心区的极核功能，加快周边县域经济接轨融入都市区经济，打造长三角城市群中心城市和重要增长极。构建贯通大都市区的北部环杭州湾、东部甬台温、中部杭金衢、南部金丽温四大城市群连绵带，形成省际互联、省内互通的“井”字型网络化城镇化布局。以四大都市区为中心，紧密联动周边大中小城市和小城镇，构建辐射全省、带动省际相邻区域的都市圈。 从经济总量看，省会杭州和计划单列市宁波经济体量遥遥领先，而衢州、丽水、舟山经济体量较小。杭州和宁波2021年GDP分别为18109亿和14595亿，分别占全省GDP的24.6%和19.9%；GDP位于5000亿-10000亿之间的地市为温州、绍兴、嘉兴、台州和金华；GDP位于3000亿-5000亿之间的为湖州；GDP位于1000亿-3000亿之间的为衢州、丽水、舟山。 从经济增速看，各地市过去两年GDP平均增速均在全国平均水平以上。 舟山过去两年GDP平均增速10.2%；增速在6%-7%之间的是湖州、金华、杭州、衢州、嘉兴和绍兴；增速在5%-6%之间的是台州、丽水、宁波和温州。 图10：浙江省2021年各地市GDP中，杭州和宁波位居前列 从产业结构看，三产占比在60%以上的地市为杭州；三产占比不足50%的为嘉兴、湖州、舟山、绍兴和宁波。 图11：浙江省2021各地市产业结构，杭州、丽水、金华三产占比较高 2.2.浙江省下辖地市财政概览 从综合财力看，杭州、宁波位居前列，排名靠后的是舟山、丽水和衢州。 杭州和宁波综合财力分别为4876亿和3335亿，综合财力不足1000亿的是舟山、丽水和衢州。 从财政自给率看，杭州、宁波、嘉兴和绍兴财政自给率在80%以上；而丽水、衢州财政自给率在50%以下。 表3:2021年浙江各地市财政数据 图12：浙江省2021年各地市财政自给率，杭州、宁波、嘉兴和绍兴位列前列 2.3.浙江省下辖地市债务概览 从负债率看，丽水和衢州负债率较高，分别为48.6%和38.4%；而杭州和宁波负债率较低，分别为18.6%、17.5%。 从宽口径债务率看，绍兴、湖州债务率较高，分别为480.0%和461.3%； 金华、丽水和衢州债务率较低，分别为139.0%、135.4%和127.5%。 图13：浙江省2021年各地市负债率，丽水和衢州较高 图14：浙江省2021年各地市宽口径债务率，绍兴、湖州和舟山较高 3.浙江省城投平台梳理 截至2022年7月，浙江省有存量债券的城投平台共有416家，存量债规模18537亿。分地市来看，存量规模在3000亿-5000亿之间的地市为杭州、绍兴；存量规模在1000亿-3000亿之间的地市为湖州、宁波、嘉兴和金华；存量规模在1000亿以下的是温州、台州、舟山、衢州和丽水。 图15：浙江城投平台分布（按层级） 图16：浙江城投平台分布（按城市） 图17：浙江城投平台分布（分评级） 图18：浙江城投平台评级分布 3.1.省级平台梳理 表4:省级城投平台 3.2.各地市城投平台梳理 3.2.1.杭州市 表5:杭州市城投平台 3.2.2.宁波市 表6:宁波市城投平台 3.2.3.温州市 表7:温州市城投平台 3.2.4.嘉兴市 表8:嘉兴市城投平台 3.2.5.湖州市 表9:湖州市城投平台 3.2.6.绍兴市 表10:绍兴市城投平台 3.2.7.金华市 表11:金华市城投平台 3.2.8.衢州市 表12:衢州市城投平台 3.2.9.舟山市 表13:舟山市城投平台 3.2.10.台州市 表14:台州市城投平台 3.2.11.丽水市 表15:丽水市城投平台