一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业充分利用期货期权进行价格风险管理,手交易交割规则的影响和市场成交情况,在无量整理的过程中建议以观望为主,同时密切关市场变化,把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业在煤炭市场价格形成机制指引下,按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求,明确煤电将常时期承担保障电力安全重要作用的发展定位,在行业内持续增产保供稳价呈现显著,持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向背景下。叠加1-6月新疆原煤产量1.81亿吨同比增长28.8%;从旺季保供到长期保供煤矿承压问题亟待解决,特别是核增产能批复核准工作需要时间,煤炭产量集中度进一步提高,煤炭外运受到制约,存在运力缺口,生产成本差别较大等;山西今年共发生煤矿死亡事故11起死亡12人。煤炭增产保供持续在路上,安全生产形势严峻。 截至7月14日全国统调电厂存煤1.7亿吨,较去年同期分别增加了6000万吨,可用26天;7月11沿海八省电厂库存2902万吨,日耗211万吨,库存可用天数13.8天;7月28日,全国363家铁路直供电厂存煤6533万吨,可耗天数23.3天。后市动力煤主力合约ZC2209合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行、但这种期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。 二、期货行情回顾 截至8月2收盘,动力煤主力ZC2209合约,报收于856元/吨,上涨14元/吨,涨幅0.47%;今日成交13手,持仓量为73手。详见图1.。 数据来源:Wind,英大期货三、煤炭行业要闻 1.1-6月新疆原煤产量1.81亿吨同比增长28.8% 8月2日中国煤炭资源网信息显示:今年1-6月,新疆原煤产量1.81亿吨,同比增长28.8%,增速较上年同期提升23.8个百分点,高于全国17.8个百分点。其中,“疆煤外运”2337.2万吨,同比增长78.8%。 2.从旺季保供到长期保供煤矿承压问题亟待解决 2022年8月2日中国煤炭报消息显示:自2021年9月以来,我国着力保障能源供应安全,煤炭增产保供措施持续发力,推进煤炭优质产能释放。近一年来,从核增产能、煤炭产量、价格区间到中长协签订兑现等,保供措施规定更加细化,执行更加严格。作为供应方的煤炭企业,也从之前需求旺季的短时间保供演变成长期保供,而且这种状态还在持续。 作为我国头部能源企业,国家能源集团上半年产煤2.99亿吨,同比增长6.2%,自产动力煤中长期合同兑现率超过100%。高强度常态化生产导致部分煤矿采掘接续紧张,矿区可采储量快速下降,开采设备和人员紧张;中煤集团的中长期合同签约量为自身动力煤产量的107%,也就是中长协签约量已经超过了该集团的动力煤产量,存在资源缺口,面对下半年的保供任务,煤矿生产压力加大;晋能控股集团今年初签订的中长期合同量为1.3亿吨,5月至12月新增中长期合同量1896万吨。按照相关要求,下半年该集团补签中长期合同量7080万吨,全年电煤中长期合同量超过2.2亿吨等。 2022年6月底,相关部门要求严格落实签约率、履约率、价格政策执行“三个百分百”,7月8日全部完成中长期合同换签补签工作(尤其是电煤合同),并要求煤矿百分之百签约,每个矿自有资源量至少80%签长协。行业存在以下问题:一是核增产能批复核准工作需要时间,短时间内不能转化为产量;二是随着山西、陕西、内蒙古和新疆煤炭产量集中度进一步提高,煤炭外运受到制约,存在运力缺口;三是由于区域不同、煤矿生产条件不同,不同类型煤矿间生产成本差别较大,但产地中长协合同价格对此体现不够充分。 3.山西今年共发生煤矿死亡事故11起死亡12人 8月2日国家矿山安全监察局山西局信息显示:国家矿山安全监察局山西局日前发布通报称,近期,全省煤矿生产安全形势十分严峻。截止7月20日,全省共发生煤矿生产安全死亡事故11起、死亡12人,同比增加5起、3人,事故起数和死亡人数已超去年全年水平。此外,今年以来还发生6起瓦斯涉险事故、涉险人数1165人。特别是进入7月份以来,短短8天时间接连发生3起煤矿生产安全事故,共造成4人死亡,教训极其深刻。 免责声明: 本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠,但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可,不得转给其他人员,且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688