软商品早报：法人户关注郑糖1-5交割整套，单边暂观望

软商品早报 2016年01月04日 星期一 一二 法人户关注郑糖1-5交割整套，单边暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 截至12月31日全国主产区累计 110家糖厂在榨 澳研制出可以产生双倍糖份含量的转基因甘蔗 12月24日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净增10.67万包 得州喜迎暴雪 明年扩种在望 外盘表现： 原糖期货连升第三日，全年收涨近5% 期棉全年上涨5%，因收割天气不利损及产量 操作建议： 原糖上涨。目前全国开榨糖厂达到110家，新糖全面上市，销量尚可但与历史同期相比并不算佳。上周现货价格平稳，而盘面短期的强势更多的是资金行为，量仓的变化容易造成行情大幅波动。保税区百万吨级别的库存对盘面存在压制，元旦过后2016年的配额将逐步发放，未来短期可能存在较大进口压力。目前605合约技术上靠近大震荡区间上沿5740，不建议追高。短期观望等待大幅回调时建多。法人户可以关注601-605交割正套，因时间关系，介入需做好交割准备, 预计年化收益近4%。 美棉下跌。统计局公布本年度棉花总产量为560.5万吨，比上一年度减产9.3%。内地棉农多数表示种棉收益下滑，明年种植面积将继续下降。虽然产量逐年下降，但因下游纺织企业情况仍未改善，预计棉价长期依然维持弱势。目前期货较现货深度贴水，接近交割期，棉花仓单量远小于持仓量，关注后续仓单变化情况。郑棉暂观望。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、据昆商糖网不完全统计，截止2015年12月31日，全国主产区共计110家糖厂进行制糖生产，其中，广西76家、云南13家、广东4家、海南2家、新疆11家、内蒙古4家。已有5家糖厂收榨，其中新疆3家、黑龙江2家。 2、国际农业生物技术服务网站消息，澳大利亚昆士兰大学的科学家们最近研制出一种具有更多糖份含量的转基因品系甘蔗，这种转基因品系叫做“糖份放大器（Sugarbooster）”，可以通过引入蔗糖异构酶基因产生高价值的6—0—D～毗喃型葡萄甙基D——一果糖（isomaltutose），isomaltutose可以在不减少蔗糖浓度的同时累积甘蔗组织含量。 3、据华盛顿12月31日消息，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，12月24日止当周，美国2015-16年度棉花出口净销售106,700包，较之前一周减少10%，但较此前四周均值减少27%。美国2016-17年度棉花出口净销售 9,100包。当周，美国2015-16年度棉花出口装船158,600包，较之前一周增加24%，较此前四周均值增加54%。 4、据外电报道，近日美国西南部遭遇30多年不遇的暴风雪，许多地区积雪深达3米多。当地人士称，此次大雪将有效地改善土壤湿度，为来年春播创造极为有利的条件，植棉面积和单产均有望提高。由于降雪来得早，土壤有充分的时间吸收水分，当地棉农都对明年的产量持乐观态度，一些棉农已经开始计划明年扩种。据介绍，2004年当地也有类似降雪，结果第二年棉花大丰收，美棉产量达到520万吨，创1962年以来的最高纪录。当地人士预计，考虑到今年厄尔尼诺气候特征明显，预计后期还有更多暴雪。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四连升第三日，全年收涨。3月原糖期货收升0.09美分，或0.6%，报每磅15.24美分，全年上扬近5%。这是原糖期货五年来首度录得年度涨幅，这是因为在接连产量过剩后，全球开始消耗过剩的库存。3月白糖期货收高3.20美元，收报每吨422.20美元，全年涨幅为7.9%。 ICE期棉价格周四下跌0.69美分，或1%，报每磅63.28美分，但该次月合约全年上涨5%。今年年初受累于需求疲弱、来自人造纤维的竞争以及供应庞大，指标期棉价格触及六年半低位，后价格反弹，录得年线上涨。政府的一项储备项目致使棉花价格提高，农户在需求疲弱的情况下仍种植棉花，导致全球库存增加。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 3966 3836 5037 4866 涨跌（元/吨） 2 17 3 22 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5430-5450元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商陈糖报价5290-5320元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5370-5450元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团新糖报价5450元/吨，报价不变；中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商一级陈糖报价5100-5140元/吨，报价不变，销量一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5150-5230元/吨，旧糖价格5050-5140元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。