黑色产业链日报：需求整体偏弱，钢厂现货市场弱势震荡

需求整体偏弱，钢厂现货市场弱势震荡 东海期货|2022年08月02日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：需求整体偏弱，钢厂现货市场弱势震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅回落，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量15.98万吨，环比回落3.8万吨；热卷价格 也小幅回落。需求边际好转，螺纹钢库存目前已经连续6周下降，且降幅逐步扩大，热卷库存上周也出现环比回落。但需求总量依旧还是偏弱的，7月中国制造业PMI再度回落至荣枯分界线以下。供应方面，8月2日工信部办公厅开展2022年工业节能监察工作，对钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。市场对于环保限产加严预期再度升级。同时，因钢厂利润回升，原料价格近期反弹明显，部分焦化厂开始提涨，成本支撑效应短期或再度显现。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月2日，上海、杭州等9城市螺纹钢价格下跌10-50 元/吨；杭州、济南等13城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。 重要事项:中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。7月1年期LPR和5年期以上LPR均与上月持平。展望未来，业内人士认为，虽然本月LPR未动，但实际贷款利率仍有进一步下行的空间。 铁矿石：钢厂复产预期有所增加，矿石价格震荡偏强 1.核心逻辑：铁水产量连续下降，上周已经降至213万吨，受此影响钢厂利润有所恢复，上周全国247家钢厂盈利占比回升至19%，市场对于复产预期有所增强。钢厂矿石库存处于历史低位，若8月份钢厂复产预期能够兑现，则矿石价格可能还会维持震荡偏强走势。但是矿石基本面中期的利空因素也不容忽视，铁水产量下降大方向不会改变！供应角度看，近期到港量在继续回升，本周全国主要港口矿石到港量环比回升187.9万吨 至2285.7万吨，且未来两个季度供应延续回升概率较大！预计下半年港 口库存可能会累积至1.5亿吨！ 2.操作建议：铁矿石09合约短期以震荡偏强思路对待，中期仍可关 注沽空01机会。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数112.9美元/吨，跌1.1美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报797元/吨，涨7元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13194.55，环比增166.26；日均疏港量260.71降13.58。分量方面，澳矿6161.95增59.37，巴西矿4422.83增153.36，贸易矿7757.67增122.48，球团559.45降1.53，精粉883.73增28.05，块矿1942.43增159.75，粗粉 9808.94降20.01；在港船舶数85条降23条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.16%，环比上周下降3.81%，同比去年下降9.62%；高炉炼铁产能利用率81.40%，环比下降2.61%，同比下降6.10%；钢厂盈利率9.96%，环比下降3.90%，同比下降 74.46%；日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，同比下降15.81 万吨 焦炭：能否企稳市场出分歧 1.核心逻辑：焦炭在连续提降第五轮后，亏损面进一步扩大，但跌至此，市场对于后期能否企稳出现分歧。从目前高频数据来看，需求负反馈仍在持续，下游需求是否如预期恢复仍有待观察，保守投资者可暂且观望。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为64.6%减 3.2%；焦炭日均产量47.9减0.9，焦炭库存97.5增23，炼焦煤总库存735.3减43.5，焦煤可用天数11.5天减0.5天。 焦煤/动力煤：焦煤承压下跌 1.核心逻辑：钢厂焦化厂利润仍然不容乐观，需求负反馈已经传递至矿端，焦煤难以独善其身，承压下跌，此轮跌幅累计已超1000元。安全事故与保供的矛盾再次引发市场关注，但从高层政策来看，保供仍是中长期主逻辑，焦煤供应结构性矛盾缓解的情况下，预计将跟随下游需求做弱势震荡。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1800元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2000元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、