申万期货品种策略日报：白糖

20220802申万期货品种策略日报-白糖 申银万国期货研究所徐盛(执业编号：F3083505，投资咨询编号：Z0016250） xusheng@sywgqh.com.cn021-50581577 期货市场 白糖2301 白糖2305 白糖2209 11号糖2207 11号糖2210 11号糖2303 前日收盘价 5713 5696 5767 17.63 17.75 17.12 前2日收盘价 5778 5740 5805 17.56 17.72 17.07 涨跌 -65 -44 -38 0.07 0.03 0.05 涨跌幅% -1.12 -0.77 -0.65 0.40 0.17 0.29 持仓量 192804 12840 305010 329125 192934 75692 成交量 72141 791 159140 59731 22860 9287 持仓量增减 667 187 -10203 3060 3043 249 比价-价差 SR2305- SR2209 SR2305- SR2301 SR2209- SR2301 SB2207- SB2210 SB2210- SB2303 SB2207- SB2303 现值 -71 -17 54 -0.12 0.63 0.51 前值 -65 -38 27 -0.16 0.65 0.49 现货市场 白糖现货市场 现货价:白砂糖:南宁 现货价:白砂糖:柳州 现货价:白砂糖:昆明 期现价差：期货-南宁 期现价差：期货-柳州 期现价差：期货-昆明 现值 5845 5840 5780 -132 -127 -67 前值 5845 5850 5780 -67 -72 -2 白糖进口价格 配额内进口 价估算指数: 泰国糖 配额内进口 价估算指数: 巴西糖 配额外进口价估算指数:泰国糖 配额外进口价估算指数:巴西糖 配额外价差：期货-泰国糖 配额外价 差：期货-巴 西糖 现值 4996 4786 6364 6091 -525 -252 前值 5031 4828 6410 6146 -560 -296 期权市场 白糖主力合约看涨期权 SR209-C-5800 SR209-C-5900 SR209-C-6000 SR209-C-6100 SR209-C-6200 SR209-C-6300 现值 14.00 1.50 1.00 0.50 0.50 0.50 前值 31.50 4.00 1.50 0.50 0.50 0.50 白糖主力合约看跌期权 SR209-P-5800 SR209-P-5900 SR209-P-6000 SR209-P-6100 SR209-P-6200 SR205-P-6300 现值 41.50 130.00 234.50 331.00 436.00 541.50 前值 25.00 92.50 190.00 290.50 392.50 541.50 库存持仓 库存持仓 仓单数量:白砂糖 有效预报:白砂糖:总计 白糖仓单+预报 ICE11号糖: 非商业多头持仓 ICE11号糖: 非商业空头持仓 非商业持仓多空比 现值 36580 110 36690 181773 117670 1.54 前值 36904 110 37014 192030 64868 2.96 行业信息 1、海南省糖协秘书处消息，海南省2021/22年榨季机制糖厂共产糖8.44万吨，比上榨季的8.73万吨减少0.29万吨。至2022年7月31日止，累计销糖5.52万吨（其中本月销售0.71万吨），同比5.02万吨增加0.50万吨，产销率为65.40%，比上榨季同期的57.24%提高8.16%；库存食糖2.92万吨，比上榨季同期的3.75万吨减少0.83万吨；预计下榨季甘蔗工业总产可达80万吨，有望比上榨季增产约10万吨。2、据印度媒体报道，由于国内产量高于预期，印度政府可能会允许本榨季额外出口120万吨食糖。这一额外配额将使21/22榨季食糖出口总量超过目前允许的1000万吨限额。消息人士说，政府在最近的一次会议上批准了额外的糖出口配额，将很快公布这一的通知。消息人士补充称，2021至2022年，印度的总糖产量较此前的估计的3550万吨增加了50万吨，达到3600万吨。即使在出口额外的配额的糖之后，该国仍将有约600-680万吨的期末库存。在21/22榨季期间，糖厂向尼泊尔、孟加拉国、斯里兰卡、阿联酋、阿富汗、印度尼西亚、索马里等国出口了997万吨糖。消息人士还提到，尽管国际市场最近出现了一些调整，原糖价格有所下降，但全球对印度糖的需求仍然存在。 评论及策略 白糖：ICE原糖涨0.40%，收17.63；郑糖跌0.65%，收5767。国内白糖现货柳州5840元/吨，昆明5780元/吨。目前原糖市场跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量预期上调和印度出口偏大对糖价形成一定的压力，而印度糖出口政策不确定性及新榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着北半球夏季消费高峰需求推动、SR09合约升水01合约，后期SR301可以逢回调后买入。 免责声明 法律声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。