玻璃纯碱产业链日报：政治局会议提新能源，纯碱期价上行

政治局会议提新能源，纯碱期价上行 东海期货|产业链日报2022年08月01日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周五玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1507元/吨，01合约夜盘收报1577元/吨。银保监会召开2022年年中工作座谈会，会议要求，要把稳定宏观经济大盘放在更加突出的位置，更好发挥金融逆周期调节作用，全力落实稳住经济一揽子政策措施。要稳步推进银行业保险业改革化险工作，支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展；配合防范化解地方政府隐性债务风险，坚决打击非法金融活动。 上周沙河市场走势仍显偏弱，生产企业整体走货尚可，但情况分化明显，部分产销过百，可实现降库，部分仍逐渐累库。企业根据自身情况调整价格，经销商销售十分灵活，存低价抛货现象。华东区域浮法玻璃价格跌势参差不齐，但回落力度相对有限，幅度1-2元/重量箱不等，其中江苏市场较为稳定，调整区域山东、安徽较为明显。华中地区市场价格延续下行趋势，周内虽有产线放水冷修以及个别企业因突发因素2-3日未有产量，整体产量有所下降，但需求表现一般，下游刚需为主，产销仍未能做平，库存多有上涨，个别产线存改色预期。上周全国浮法玻璃样本企业总库存8111.4万重箱，环比+1.33%，同比+370.19%。折库存天数40.4天，较上期+0.6天，样本企业本周日均产量环比-0.26%。 据隆众资讯，全国均价1621元/吨，环比降10元/吨。华北地区主流 价1565元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1560元/吨； 华南地区主流价1680元/吨；东北地区主流1520元/吨；西南地区主流价 1660元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难 以维系。 1.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 2.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 3.背景分析： 周五纯碱期价震荡，09合约夜盘收报2646元/吨，01合约夜盘收报2412元/吨。中共中央政治局会议在会议中提及要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。 需求端，下游需求表现一般，现货价格不稳，采购相对谨慎，少量多频。当前市场状况下，投机需求减少，刚需为主。其中，下游经营状况表现弱，对于高价抵触心态强，但临近月底或月初，下游刚需有备货需求。周内，纯碱产量50.32万吨，环比减少3.54万吨，降幅6.57%。上周，检修企业南方碱业、青海发投、山东海化新厂、内蒙古化工、河南骏化等企业，个别企业检修延续及开工波动等因素，对于整体负荷和产量下降。国内纯碱厂家总库存53.23万吨，环比增加3.22万吨，涨幅6.44%，其中轻质纯碱涨幅明显，重基本持平。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价3150元/吨；华北地区重碱主流价 3150元/吨；华东地区重碱主流价2900元/吨，环比降50元/吨；华中地 区重碱主流价2850元/吨，环比降50元/吨；华南地区重碱主流价3150 元/吨，环比降50元/吨；西南地区重碱主流价3000元/吨，环比降50元 /吨；西北地区重碱主流价2600元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn