钢矿周报：板块反弹，钢材基本面支撑强于原料

钢矿周报 板块反弹，钢材基本面支撑强于原料 黑色研究团队2022年08月01日 核心要点： 供给：全国高炉开工率继续下降（-1.55%），电炉开工率环比回升（+4.02%），螺纹周产量小幅回升至307.51万吨（+2.08） 需求：五大材表观消费量连续回升，共计995.49万吨（+17.62），螺纹表需至310.92万吨（+6.23）库存：五大材延续去化（-112.39），其中螺纹厂库去化（-37.78），社会库存去化（-40.77） 利润：高炉即期利润环比回升至251元/吨（+53）；电炉即期利润环比回升至300元/吨（+56）价差：螺纹主力10基差小幅走强（+47），螺纹10-1月差震荡(-26) 总结：螺纹供需延续边际回暖态势。生产端，高炉和电炉生产即期利润回正，电炉开工延续上行， 高炉减产趋缓，短期钢厂减产力度减缓，但后市复产积极性仍待观测。需求端，现货成交较上周回升，连续两周回暖。在供应低位、需求回升的作用下，总库存延续下行，且厂库降幅加大。综合看，在市场氛围回暖的背景下，基本面较好的螺纹反弹有所支撑，短期上涨有望延续。 操作建议：短多谨慎参与 风险点：钢厂生产情况，厂内原料低库存 核心要点： 本周最新一期澳巴19港海外发运环比减少21.7万吨，其中澳洲环比增加168.1万吨，巴西环比减少 189.8吨。45港到港量继续环比下降136.3吨，45港疏港量连续三周下降，环比减少0.87万吨。 需求端，日均铁水产量连续六周大幅下降，本期再环比下降2.58%至213.58万吨。铁矿港口库存共计13534.55万吨（+2.6%），已连续五周累库。 综合看，目前铁矿海外发运小幅回落，而下游需求钢厂采购依然偏低，疏港量持续回落。近期钢厂利润回归，钢厂高炉减产力度放缓，对复产预期走强，叠加资金力量，带动矿价近期快速反弹。但从自身基本面看，铁矿仍然为板块内相对弱的品种，中期承压。需紧密跟踪下游钢企减产和复产进度。 操作建议：不建议追多，中期逢高空 风险点：国内钢厂生产情况 钢材 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 元/吨6500 2017 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津 元/吨7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2017 2018 2019 2020 2021 2022 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 元/吨2017 6500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:方坯:Q235:唐山 元/吨2017 6000 2018 2019 2020 2021 2022 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 2018 2019 2020 2021 2022 唐山钢坯价格指数 元/吨2017 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 2018 2019 2020 2021 2022 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2018 2019 2020 2021 2022 4300 3000 3800 2500 3300 2000 2800 1500 价格:冷轧板卷:1.0mm:上海 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7500 7000 3500 3000 价格:盘螺:Ф8-10:中天:杭州 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:中板:普20mm:上海 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2018 2019 2020 2021 2022 650060005500500045004000 价格:高线:6.5:HPB300:杭州 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 废钢价格 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:全国 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 230 210 190 170 150 130 110 90 70 市场价(不含税):废钢:6-8mm:张家港 元/吨2017 4000 2018 2019 2020 2021 2022 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:华东 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 240 220 200 180 160 140 120 100 80 螺纹钢10合约季节性走势图 元/吨 RB1810 RB1910 RB2010 RB2110 RB2210 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 热卷10合约季节性走势图 元/吨 HC1810 HC1910 HC2010 HC2110 HC2210 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 螺纹钢01合约季节性走势图 元/吨 RB1901 RB2001 RB2101 RB2201 RB2301 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 热卷01合约季节性走势图 元/吨 HC1901 HC2001 HC2101 HC2201 HC2301 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 247家钢铁企业：高炉产能利用率：中国 2016201720182019202020212022 247家钢铁企业：高炉开工率：中国 20182019202020212022 95908580 100 959085 7570 80 65 75 60 70 85家独立电弧炉钢厂：开工率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 85家独立电弧炉钢厂：产能利用率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 五大品种钢材产量 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 螺纹钢周度产量 2017 2018 2019 2020 2021 2022 450 400 350 300 250 200 热卷周度产量 2017 2018 2019 2020 2021 2022 350 340 330 320 310 300 290 280 五大品种钢材表观需求 万吨 1400 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢表观需求量 2017 2018 2019 2020 2021 2022 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热卷周度表观消费量 2017 2018 2019 2020 2021 2022 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 房地产各项增速 房屋施工面积:累计同比% 房屋竣工面积:累计同比% 房屋新开工面积:累计同比% 商品房销售面积:累计同比% 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 万平 方米 12000 100大中城市成交土地建筑面积 100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值 4per.Mov.Avg.(100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值) 10000 8000 6000 4000 2000 0 万平 方米 1000 30大中城市商品房成交面积 30大中城市:商品房成交面积:当周值 4per.Mov.Avg.(30大中城市:商品房成交面积:当周值) 800 600 400 200 0 五大品种钢材总库存 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 螺纹钢总库存 2400 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1900 1400 900 400 库存:钢坯:唐山:合计 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 140 120 100 80 60 40 20 0 热卷总库存 600 550 500 450 400 350 300 250 200 2017 2018 2019 2020 2021 2022 天津螺纹即期利润 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 华东电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华东螺纹钢利润 上海螺纹钢价格 华东电炉成本元/吨 1500 1000 500 0 -500 华北电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华北螺纹钢利润 天津螺纹钢价格 华北电炉成本元/吨 1500 1000 500 0 -500 -1000 螺纹钢10合约基差：上海HRB40020mm 元/吨 RB1710 RB1810 RB1910 RB2010 RB2110 RB2210 1650 1500 1350 1200 1050 900 750 600 450 300 150 0 -150 -300 热卷10合约基差：上海Q235B4.75mm 元/吨 HC1710 HC1810 HC1910 HC2010 HC2110 HC2210 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 螺纹钢01合约基差：上海现货 元/吨RB1801 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 RB1901 RB2001 RB2101 RB2201 RB2301 热卷01合约基差：上海现货 元/吨HC1801HC1901HC2001HC2101HC2201 HC2301 550 350 150 -50 -250 螺纹钢跨期价差：RB10-RB01 元/吨RB1610-RB1701 675 600 525 450 375 300 225 150 75 0 -75 -150 RB1910-RB2001 RB2210-