油脂周报：探底成功，油脂大幅上涨

油脂周报 报告日期：2022年8月1日 探底成功，油脂大幅上涨 华龙期货投资咨询部研究员：姚战旗执业证书编号：F0205601投资咨询资格证号Z0000286电话：13893494371邮箱：445012260@qq.com 本周油脂行探底回升大幅上涨。7月28日凌晨备受全球瞩目美联储宣布加息75个基点，符合市场预期，但美联储主席鲍威尔表示，“另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的。”这一表述被市场解读为加息预期已经见顶，全球金融市场涨声一片。周一期价震荡整理，周二期价震荡上扬，周三震荡整理，周四大幅上涨，周五期价继续大幅上涨。全周菜油上涨9.64%，豆油上涨10.43%，棕榈油上涨10.69%。棕榈油方面，7月27日消息：印尼财政部高级官员周三表示，在政府免除棕榈油出口费后，印尼毛棕榈油出口步伐正在加快。为了加快棕榈油出口，印尼取消了7月15日到8月31日期间所有棕榈油产品的出口费。周三印尼能源部开始启动两种含有40%棕榈油的生物柴油（B40）的路测，希望在年底前得出结论，这些生物柴油是否适合公众使用。马来西亚方面，船调数据显示，7月前25天出口仍然较6月同期下降，马来棕榈油出口仍然受到印尼出口的冲击，市场维持马来将累库的预期。南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2022年7月1—20日马来西亚棕榈油单产减少7.55%，产量减少5.82%。马来西亚在棕榈油增产期内出现了比较明显的减产情况。虽然6月马来西亚棕榈油库存出现累积，但整体幅度有限。市场氛围好转，马棕榈油期价止跌反弹本周上涨16.38%。美豆方面：本周美豆价格连续上涨，COBT大豆期货连续6个交易日收高，期价最高上摸1489美分。天气预报称大豆产区将会出现高温干燥天 气。预报显示，炎热干燥的天气将持续更长时间，这在8月关键的 豆荚发育阶段可能对作物产生影响，甚至8月的多数时间里也是炎热天气。USDA数据截至7月24日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑2%，上年同期为58%，也低于分析师预期的60%。美豆优良率持续下降以及此前价格累计的下跌过后，市场炒作因素明显，价格波动大，美国政府气象机构预测中西部部分地区将出现炎热干燥天气，威胁到即将进入关键单产形成期的大豆单产潜力，每年的八月份是美豆生长关键期，天气变得尤为重要，8月份美豆围绕天气炒作可能较大。国内方面，目前国内三大油脂库存均处于历史同期最低位，与此同时，油脂期货经过前期暴跌，现货也大幅升水期货。从现货基差来看，国内棕榈油供需依旧是最紧的，但已较5月大幅缓和。当前大宗商品随着美联储加息落地后，大宗商品短期内出现反弹趋势，美联储加息落地后油脂板块在前期大幅下跌震荡筑底之后上涨明显，预计待这波美联储加息消息消化完毕，大宗商品将逐渐回归基本面。操作上，前期逢低买入的多单持有，注意止盈。 一、现货分析： 截止至2022年07月29日，张家港地区四级豆油现货价格10,640元/吨，较上一 交易日上涨220元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5年相比维持在较高水平。 截止至2022年07月29日，广东地区24度棕榈油现货价格10,420元/吨，较上 一交易日上涨290元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格 较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年07月29日，江苏地区四级菜油现货价格13,250元/吨，较上一交 易日上涨200元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截止至2022年7月26日，全国豆油港口库存减少4.00万吨至72.40万吨。 截止2022年7月29日港口进口大豆库6887200吨。 截止至2022年07月29日，张家港地区四级豆油基差578元/吨，较上一交易日 上涨38元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年07月29日，广东地区24度棕榈油基差1,806元/吨，较上一交易 日上涨68元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年07月29日，江苏地区菜油基差1,184元/吨，较上一交易日上涨 132元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂行探底回升大幅上涨。7月28日凌晨备受全球瞩目美联储宣布加息75个基点，符合市场预期，但美联储主席鲍威尔表示，“另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的。”这一表述被市场解读为加息预期已经见顶，全球金融市场涨声一片。周一期价震荡整理，周二期价震荡上扬，周三震荡整理，周四大幅上涨，周五期价继续大幅上涨。全周菜油上涨9.64%，豆油上涨10.43%，棕榈油上涨10.69%。棕榈油方面，7月27日消息：印尼财政部高级官员周三表示，在政府免除棕榈油出口费后，印尼毛棕榈油出口步伐正在加快。为了加快棕榈油出口，印尼取消了7月15日 到8月31日期间所有棕榈油产品的出口费。周三印尼能源部开始启动两种含有40%棕榈油的生物柴油（B40）的路测，希望在年底前得出结论，这些生物柴油是否适合公众使用。马来西亚方面，船调数据显示，7月前25天出口仍然较6月同期下降，马来棕榈油出口仍然受到印尼出口的冲击，市场维持马来将累库的预期。南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2022年7月1—20日马来西亚棕榈油单产减少7.55%，产量减少5.82%。马来西亚在棕榈 油增产期内出现了比较明显的减产情况。虽然6月马来西亚棕榈油库存出现累积，但整体幅度有限。市场氛围好转，马棕榈油期价止跌反弹本周上涨16.38%。 美豆方面：本周美豆价格连续上涨，COBT大豆期货连续6个交易日收高，期价最高上摸1489美分。天气预报称大豆产区将会出现高温干燥天气。预报显示，炎热干燥的天气将持 续更长时间，这在8月关键的豆荚发育阶段可能对作物产生影响，甚至8月的多数时间里也是炎热天气。USDA数据截至7月24日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑2%，上年同期为58%，也低于分析师预期的60%。美豆优良率持续下降以及此前价格累计的下跌过后，市场炒作因素明显，价格波动大，美国政府气象机构预测中西部部分地区将出现炎热干燥天气，威胁到即将进入关键单产形成期的大豆单产潜力，每年的八月份是美豆生长关键期，天气变得尤为重要，8月份美豆围绕天气炒作可能较大。 国内方面，农业农村部日前召开冬油菜扩种工作座谈会指出，去年秋冬种以来，夏收油菜再获丰收，单产创历史新高，取得积极成效。根据国家大豆和油料产能提升工程总体安排，今年继续扩种油菜，各地力度要再加大，措施要更实，确保油菜扩种任务落实落地落细。专家表示，扩种油菜对稳定市场需求有积极意义。目前国内三大油脂库存均处于历史同期最低位，与此同时，油脂期货经过前期暴跌，现货也大幅升水期货。从现货基差来看，国内棕榈油供需依旧是最紧的，但已较5月大幅缓和。当前大宗商品随着美联储加息落地后，大宗商品短期内出现反弹趋势，美联储加息落地后油脂板块在前期大幅下跌震荡筑底之后上涨明显，预计待这波美联储加息消息消化完毕，大宗商品将逐渐回归基本面。操作上，前期逢低买入的多单持有，注意止盈。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。