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宏观高频数据8月月报:建筑业PMI稳中向好,下半年仍需关注基建层面

2022-07-31叶倩宁广发期货啥***
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宏观高频数据8月月报:建筑业PMI稳中向好,下半年仍需关注基建层面

宏观高频数据8月月报 建筑业PMI稳中向好,下半年仍需关注基建层面 宏观金融组 2022年7月31日 快速开户微信公众号 本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 国内宏观 7月制造业PMI为49.0,低于前值的50.2;非制造业PMI为53.8,低于前值的54.7。从分项来看,代表供给端的生产采购和进口,需求端的新订单和出口以及库存端的产成品和原材料均有不同程度的走低。建筑业PMI为59.2,基建仍为下半年的主基调,预计下半年将仍有小幅提高。 国内中观 上半年总体来看,工业企业利润恢复加快。全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%,由连续两个月下降转为正增长,利润增速较上月回升7.3个百分点,呈加速恢复态势。上半年,规模以上工业企业利润同比增长1.0%。多数行业利润回升,部分行业利润增长较快。6月份,在41个工业大类行业中,有23个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增,占56.1%。有21个行业利润同比增长,行业增长面为51.2%,其中15个行业利润实现两位数增长。资金方面,实体经济从金融体系融资额仍有待提升,从结构看,上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的64.6%,同比低8.1个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比0.2%,同比低1.1个百分点。恢复中小企业生产经营意愿以及贷款动力仍为下半年经济工作重点之一。 月报观点汇总 主要观点 品种 海外宏观 美联储发布7月议息会议声明,上调联邦基金目标利率75BP至2.25%-2.50%区间,会后的新闻发布会上,鲍威尔指出对未来加息的表态为较为开放的态度,市场对美联储9月加息50-75bp仍存博弈。就业方面,可以看到,美国就业市场仍存结构性矛盾,但6月失业率维持在3.6%的较低水平,一定程度上预示未来的关注点仍在通胀层面。 目录 01国内宏观基本面分析 02国内中观数据分析 03海外宏观影响因素分析 一、国内宏观基本面分析 CPI当月同比CPI:食品烟酒类:当月同比 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 CPI:当月同比CPI:非食品:当月同比CPI:食品:当月同比 25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 2016-05-01 2016-08-01 2016-11-01 2017-02-01 2017-05-01 2017-08-01 2017-11-01 2018-02-01 2018-05-01 2018-08-01 2018-11-01 2019-02-01 2019-05-01 2019-08-01 2019-11-01 2020-02-01 2020-05-01 2020-08-01 2020-11-01 2021-02-01 2021-05-01 2021-08-01 2021-11-01 2022-02-01 2022-05-01 0.0000 -5.0000 -10.0000 50.0000 40.0000 30.0000 20.0000 10.0000 2016-05-01 2016-08-01 2016-11-01 2017-02-01 2017-05-01 2017-08-01 2017-11-01 2018-02-01 2018-05-01 2018-08-01 2018-11-01 2019-02-01 2019-05-01 2019-08-01 2019-11-01 2020-02-01 2020-05-01 2020-08-01 2020-11-01 2021-02-01 2021-05-01 2021-08-01 2021-11-01 2022-02-01 2022-05-01 0.0000 -10.0000 -20.0000 -30.0000 -40.0000 CPI:消费品:当月同比CPI:服务:当月同比CPI:食品烟酒:当月同比 CPI:食品烟酒:粮食:当月同比CPI:食品烟酒:食用油:当月同比CPI:食品烟酒:鲜菜:当月同比 CPI:食品烟酒:畜肉类:牛肉:当月同比CPI:食品烟酒:畜肉类:羊肉:当月同比CPI:食品烟酒:禽肉:当月同比 CPI:食品烟酒:水产品:当月同比CPI:食品烟酒:蛋类:当月同比CPI:食品烟酒:奶类:当月同比CPI:食品烟酒:鲜果:当月同比CPI:食品烟酒:烟草:当月同比CPI:食品烟酒:酒类:当月同比 CPI:食品烟酒:畜肉类:当月同比CPI:食品烟酒:畜肉类:猪肉:当月同比 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 -50.0000 -100.0000 CPI:非食品烟酒类:当月同比 20.0000 10.0000 2016-05-01 0.0000 -10.0000 2016-07-01 2016-09-01 2016-11-01 2017-01-01 2017-03-01 2017-05-01 2017-07-01 2017-09-01 2017-11-01 2018-01-01 2018-03-01 2018-05-01 2018-07-01 2018-09-01 2018-11-01 2019-01-01 2019-03-01 2019-05-01 2019-07-01 2019-09-01 2019-11-01 2020-01-01 2020-03-01 2020-05-01 2020-07-01 2020-09-01 2020-11-01 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 CPI:衣着:当月同比CPI:衣着:服装:当月同比CPI:衣着:衣着加工服务费:当月同比CPI:衣着:鞋类:当月同比CPI:居住:当月同比CPI:居住:租赁房房租:当月同比 CPI:居住:水电燃料:当月同比CPI:生活用品及服务:当月同比CPI:生活用品及服务:家用器具:当月同比 CPI:生活用品及服务:家庭服务:当月同比CPI:交通和通信:当月同比CPI:交通和通信:交通工具:当月同比CPI:交通和通信:交通工具使用和维修:当月同比CPI:交通和通信:通信工具:当月同比CPI:交通和通信:通信服务:当月同比 CPI:交通和通信:邮递服务:当月同比CPI:教育文化和娱乐:当月同比CPI:教育文化和娱乐:教育服务:当月同比 CPI:教育文化和娱乐:旅游:当月同比CPI:医疗保健:当月同比CPI:医疗保健:中药:当月同比CPI:医疗保健:西药:当月同比CPI:医疗保健:医疗服务:当月同比CPI:其他用品和服务:当月同比CPI:交通和通信:交通工具用燃料:当月同比 40.0000 20.0000 0.0000 2022-05-01 -20.0000 -40.0000 CPI同比前低后高。上半年,全国CPI(居民消费价格指数)上涨1.7%。 食品价格略有下降。上半年,食品价格下降0.4%,降幅比一季度收窄2.7个百分点,影响CPI下降约0.08个百分点。食品中,生猪产能持续恢复,猪肉供给充足,鲜果、鲜菜和鸡蛋价格分别上涨12.0%、8.0%和7.0%,受国际粮价持续走高影响,国内粮食价格上涨2.4%,能源价格持续高位。 核心CPI涨幅略有回落。上半年,扣除食品和能源价格的核心CPI上涨1.0%,涨幅比一季度回落0.2个百分点,影响CPI上涨约0.78个百分点。 PPI同比与环比PPI:生产资料:当月同比 3.0000 80.0000 2.0000 60.0000 1.0000 40.0000 0.0000 20.0000 -1.0000 0.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 -5.0000 -10.0000 -2.0000 2006-05-01 2007-01-01 2007-09-01 2008-05-01 2009-01-01 2009-09-01 2010-05-01 2011-01-01 2011-09-01 2012-05-01 2013-01-01 2013-09-01 2014-05-01 2015-01-01 2015-09-01 2016-05-01 2017-01-01 2017-09-01 2018-05-01 2019-01-01 2019-09-01 2020-05-01 2021-01-01 2021-09-01 2022-05-01 -3.0000 -4.0000 PPI:全部工业品:当月同比PPI:全部工业品:累计同比PPI:全部工业品:环比 -20.0000 -40.0000 2003-05-01 2004-01-01 2004-09-01 2005-05-01 2006-01-01 2006-09-01 2007-05-01 2008-01-01 2008-09-01 2009-05-01 2010-01-01 2010-09-01 2011-05-01 2012-01-01 2012-09-01 2013-05-01 2014-01-01 2014-09-01 2015-05-01 2016-01-01 2016-09-01 2017-05-01 2018-01-01 2018-09-01 2019-05-01 2020-01-01 2020-09-01 2021-05-01 2022-01-01 PPI:生产资料:采掘工业:当月同比PPI:生产资料:原材料工业:当月同比PPI:生产资料:加工工业:当月同比 15.0000 10.0000 5.0000 2003-05-01 2004-02-01 2004-11-01 2005-08-01 2006-05-01 2007-02-01 2007-11-01 2008-08-01 2009-05-01 2010-02-01 2010-11-01 2011-08-01 2012-05-01 2013-02-01 2013-11-01 2014-08-01 2015-05-01 2016-02-01 2016-11-01 2017-08-01 2018-05-01 2019-02-01 2019-11-01 2020-08-01 2021-05-01 2022-02-01 0.0000 -5.0000 -10.0000 PPI:生活资料:食品类:当月同比PPI:生活资料:衣着类:当月同比 PPI:生活资料:一般日用品类:当月同比PPI:生活资料:耐用消费品类:当月同比 PPI同比涨幅回落。上半年,全国PPI(工业生产者出厂价格指数)上涨7.7%。其中,一季度上涨8.7%,二季度上涨6.8%。 PPI:生活资料:当月同比 生产资料价格涨幅高于生活资料。上半年,生产资料价格上涨9.9%,生活资料价格上涨1.1%,生产资料价格涨幅高于生活资料8.8个百分点。与一季度相比,生产资料价格涨幅回落1.4个百分点,生活资料价格涨幅扩大0.2个百分点。上半年,生产资料中,采掘工业价格上涨33.4%,原材料工业上涨16.7%,加工工业上涨4.9%,涨幅随产业链由上而下递减;生活资料中,食品价格上涨1.5%,衣着价格上涨1.3%,一般日用品上涨1.6%,耐用消费品价格上涨0.2%。 当月社融规模 新增贷款类 70000.0000 60000.0000 50000.0000 40000.0000 30000.0000 20000.0000 10000.0000 0.0000 2008-05-01 2008-12-01 2009-07-01 2010-02-01 2010-09-01 2011-04-01 2011-11-01 2012-06-01 2013-01-01 2013-08-01 2014-03-01 2014-10-01 2015-05-