通信行业周报：“十四五”全国城市基建规划发布，建议关注配电侧电网改造投资机遇

7月29日，住房和城乡建设部联合国家发展改革委发布实施《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，《规划》提出了“十四五”时期城市基础设施建设的主要目标、重点任务、重大行动和保障措施，以指导各地城市基础设施健康有序发展。此次规划在电网领域重点提出以下要求： 加强配电网侧建设：适度超前建设城市配电网，满足城市电力负荷增长需求。推进城市能源系统高效化、清洁化、低碳化发展，增强电网分布式清洁能源接纳和储存能力，以及对清洁供暖等新型终端用电的保障能力。 加强新建停车场及老旧小区充电桩建设：加强停车场配套设施建设。新建停车位充分预留充电设施建设安装条件，针对停车位不足、增容困难的老旧居民区，鼓励在社区建设公共停车区充电桩。 加强智慧电网建设，升级城市配电网能力：开展城市韧性电网和智慧电网建设。结合城市更新、新能源汽车充电设施建设，开展城市配电网扩容和升级改造，推进城市电力电缆通道建设和具备条件地区架空线入地，实现设备状态环境全面监控、故障主动研判自愈，提高电网韧性。建设以城市为单元的应急备用和调峰电源。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调能力。因地制宜推动城市分布式光伏发展。发展能源互联网，深度融合先进能源技术、信息通信技术和控制技术，支撑能源电力清洁低碳转型、能源综合利用效率优化和多元主体灵活便捷接入。 住建部参与有利于协调建设标准，保障统一通信，形成一体化协同。此前电网政策更多的是与发改委或电网公司相关，此次住建部参与城市智慧电网建设将深入城市内部环境的智慧电网建设，解决了以前需要协调建设标准的问题，对于发展智慧电网形成强有力的保障。尤其是对于电网通信部分而言，此前国网联合运营商进行电力物联网改造，但是由于缺乏住建部对于光纤到户的标准，因此在小区充电桩、换电站等处于割裂状态，此次两部委的政策可以保障统一的通信，业务从配电网到微电网到交流混合电网，能够形成一体化协同，为了发展能源物联网深度融合技术提供了基础。 由于绿色能源引入，为保障电网消纳，配电侧将加大投资，建议关注配电侧电网改造投资机遇。配电网占到电网投资近60%，以南方电网为例，整个电网投资中信息化投资6700亿，配电网投资为3200亿。配电侧改造将推动虚拟电厂，微电网的发展，配电网投资的有关通信部分的硬件环节主要在第四代电表更新需求，采集器的物联网终端需求以及边缘计算中心等硬件设备，我们重点推荐模组环节的龙头公司，如移远通信、广和通等，建议重点关注扎根电网需求的电力信息化龙头威胜信息，专注于智能电网改造的工业无线网关龙头映翰通等。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为-1.23%，沪深300指数涨跌幅为-1.61%，通信板块跑赢沪深300指数0.38个百分点，在所有一级行业中排序24/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-9.2%，创业板涨跌幅为-17.3%，沪深300指数涨跌幅为-15.6%，通信板块跑赢沪深300指数6.4个百分点。通信板块跑赢创业板指数8.1个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为31.11,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300 PE- TTM 为12.24。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 一、本周观点 （一）行业观点 7月29日，住房和城乡建设部联合国家发展改革委发布实施《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，《规划》提出了“十四五”时期城市基础设施建设的主要目标、重点任务、重大行动和保障措施，以指导各地城市基础设施健康有序发展。此次规划在电网领域重点提出以下要求： 加强配电网侧建设：适度超前建设城市配电网，满足城市电力负荷增长需求。推进城市能源系统高效化、清洁化、低碳化发展，增强电网分布式清洁能源接纳和储存能力，以及对清洁供暖等新型终端用电的保障能力。 加强新建停车场及老旧小区充电桩建设：加强停车场配套设施建设。新建停车位充分预留充电设施建设安装条件，针对停车位不足、增容困难的老旧居民区，鼓励在社区建设公共停车区充电桩。 加强智慧电网建设，升级城市配电网能力：开展城市韧性电网和智慧电网建设。结合城市更新、新能源汽车充电设施建设，开展城市配电网扩容和升级改造，推进城市电力电缆通道建设和具备条件地区架空线入地，实现设备状态环境全面监控、故障主动研判自愈，提高电网韧性。建设以城市为单元的应急备用和调峰电源。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调能力。因地制宜推动城市分布式光伏发展。 发展能源互联网，深度融合先进能源技术、信息通信技术和控制技术，支撑能源电力清洁低碳转型、能源综合利用效率优化和多元主体灵活便捷接入。 住建部参与有利于协调建设标准，保障统一通信，形成一体化协同。此前电网政策更多的是与发改委或电网公司相关，此次住建部参与城市智慧电网建设将深入城市内部环境的智慧电网建设，解决了以前需要协调建设标准的问题，对于发展智慧电网形成强有力的保障。尤其是对于电网通信部分而言，此前国网联合运营商进行电力物联网改造，但是由于缺乏住建部对于光纤到户的标准，因此在小区充电桩、换电站等处于割裂状态，此次两部委的政策可以保障统一的通信，业务从配电网到微电网到交流混合电网，能够形成一体化协同，为了发展能源物联网深度融合技术提供了基础。 由于绿色能源引入，为保障电网消纳，配电侧将加大投资，建议关注配电侧电网改造投资机遇。配电网占到电网投资近60%，以南方电网为例，整个电网投资中信息化投资6700亿，配电网投资为3200亿。配电网投资的有关通信部分的硬件环节主要在第四代电表更新需求，采集器的物联网终端需求以及边缘计算中心等硬件设备，我们重点推荐模组环节的龙头公司，如移远通信、广和通等，建议重点关注扎根电网市场的电力信息化龙头威胜信息，专注于智能电网改造的工业无线网关龙头映翰通等。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。 移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。 先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为-1.23%，沪深300指数涨跌幅为-1.61%，通信板块跑赢沪深300指数0.38个百分点，在所有一级行业中排序24/30。 图表1申万一级行业涨跌幅 过去30天通信板块涨跌幅为2.4%，创业板涨跌幅为-2.9%，沪深300指数涨跌幅为-7.1%，通信板块跑赢沪深300指数9.5个百分点。通信板块跑输创业板指数5.3个百分点。 2022年年初至今通信板块涨跌幅为-9.2%，创业板涨跌幅为-17.3%，沪深300指数涨跌幅为-15.6%，通信板块跑赢沪深300指数6.4个百分点。通信板块跑赢创业板指数8.1个百分点。 图表2 TMT板块月涨跌幅 图表3 TMT板块今年以来涨跌幅 SW通信指数最近一年累计涨跌幅为-4.95%，沪深300指数最近一年累计涨跌幅为-13.32%，通信行业跑赢整体指数8.37%。 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比 个股方面，本周通信板块涨幅前五分别为意华股份(28.98%)、当虹科技(24.99%)、深南股份(20.90%)、光峰科技(18.67%)、精伦电子(16.56%)； 本周通信板块跌幅前五分别为鼎信通讯(-11.18%)、亨通光电(-10.78%)、中天科技(-9.41%)、平治信息(-8.58%)、*ST实达(-7.68%)； 本周通信板块换手率前五分别为春兴精工(166.19%)、铭普光磁(138.36%)、科信技术(84.19%)、动力源(60.23%)、亚联发展(57.49%)。 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十 （二）行业估值水平 截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为31.11,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300 PE- TTM 为12.24。 图表6申万一级行业PE- TTM （三）海外市场跟踪 在我们追踪的海外通信巨头中，涨幅最高是亚马逊(AMAZON)(10.24%)，跌幅最高是阿里巴巴(-11.17%)。 图表7通信海外巨头公司本周涨跌幅 三、行业数据更新 （一）通信网络 GSA的NTS数据库显示：截止2022年7月，有812家运营商已经商用推出了公共LTE网络，提供宽带固定无线接入和/或移动服务。其中，430家运营商推出了公共LTE固定无线接入服务（不包括仅提供MiFi或加密狗服务的运营商），785家运营商提供公共移动LTE服务。 截止2022年6月底，165家运营商已被确定为积极使用（部署或已启动）TDD频谱用于LTE服务，602家运营商已被确定为积极使用（部署或已启动）FDD频谱进行LTE服务，371家运营商正在投资一项或多项LTE-Advanced技术，包括351项频谱数据并非对所有运营商都可用的网络链接。 GSA在150个国家/地区确定了496家运营商投资5G，而2020年底则为412家运营商。 其中，87个国家/地区的218家运营商推出了一项或多项符合3GPP的5G服务。108家运营商被确定为公共网络的5G独立网络投资商（包括评估、测试、试点、规划或部署的运营商以及已推出5G独立网络的运营商），其中24家运营商独立已在公共网络中部署或推出5G。 图表8已知运营商正在投资5G的国家/地区 （二）通信终端 GSA（Global Mobile Suppliers Association全球移动设备供应商协会）统计数据显示，截至2022年6月底，已发布的5G设备数量持续增长，目前已达到1454台，环比增长了3.8%。目前，商用5G设备数量达到1105台，占已公布5G设备总数的75.9%。 截至2022年6月底，GSA已确定