友达光电-22Q2法说会纪要

利润表：2022Q2受到全球经济通膨、中国大陆封城等因素压抑了整体的消费动能，加上航运还有港口拥塞缓解，造成客户库存垫高，拉货力道明显减弱，环比出货面积、ASP都有超过10%以上的下滑。 Q2营收是629亿新台币，环比减少23%，毛利润是17亿新台币，营业利益是-46亿新台币，归母净亏损是56亿新台币。 合併綜合損益表摘要NUO單位：新台幣百萬元111年第二季111年第一季季成長%110年第二季銷貨淨額62.884100.0%81，528100.0%(22.9%)95.655100.0%营業成本(61，160)(973%)(69，834)(B5.7%)(12.4%)(6B166)(71.3%)營業毛利1，7252.7%11，69414.3%(85.3%)27，48928.7%營樂費用(6.370)(10.1%)(6.396)(7.8%)(0.4%)(7.204)(7.5%)營業淨利(損)(4，645)(7.4%)5，2986.5%20，28521.2%营案外收入及支出合計1，0021.6%7160.9%39.8%5430.6%稅前淨利(擴)(3，643)(5.8%)6，0157.4%20，82821.8%本期淨利(损)(5，697)(9.1%)5，1756.3%19，86220.8%露屋於母公司業主之本期淨利(5，632)(9.0%)5，1646.3%19，53120.4%基本每股盈餘(NT$)(0.59)0.542.06營業淨利+折舊攤銷3，2565.2%13，30416.3%(75.5%)28，75830.1%出貨面積(千米平方)4，9196， 053(18.7%)6，403a)叶算基本每股盈参：222季加耀平均流通在外段數.111年第二季、111年第一季及110年第二季分別為9，576百萬 股、9，571百萬股及9，503百萬股.资产负债表：现金及等价物是849亿新台币，比前个季度减少52亿，长短期负债是528亿新台币，净现金的比例是14%。 因为客户需求减少，公司也快速的降低产能利用率，持续的严控库存，Q2存货总额是372亿新台币，能够维持与上个季度相当的数字，不过因为出货大幅的减少，周转天数增加到了56天。 合併資產負債表摘要NUO單位：新台幣百萬元111.06.30111.03.31季成長%110.06.30现金及約當現金84，94290.132(5.8%)99.551存貨37，24137.803(1.5%)31，413短期借款(*)7，39813，705(46.0%)19.887長期借款45.38244，9401.0%84.215權益總額229，257236，106(2.9%)221.843資產總額408，405432.267(5.5%)443.668存貨遇轉天數()564740淨負債淨值比率(9)(14.0%) (13.3%)2.1%個例Q短期借款集指一年内到期之附息借款.推算全年之營集成本除以需季平均存貨，再以365天除算而得.(短期借款+長期借款-现金及约蓄现金)/權益總額。 现金流量表：经营性现金流接近93亿新台币，投资活动现金流出有81亿新台币，股权投资13亿新台币，筹资活动的流出现金是61亿新台币，主要是用来还款。 合併現金流量表摘要NUO單位：新台幣百萬元111年第二季111年第一季季成長营業活動之現金流入(出)9，29513，723(4，428)稅前淨利 (損)(3.643)6，015(9，658)折舊及攤銷7，9018，006(105)營運資金變動6，4041，3735，031投資活動之現金流入(出)(9.219)(8，532)(687)資本支出(8，053)(8，387)334籌資活動之現金流入(出)(6，149)3，489(9，638)银行借款淨變勤(6，001)3，554(9，555)現金及約當現金增加(減少)數(°)数()(5，190)10，187(15，377)a)現金及約當現金增加(减少)酸包含營案活動，投資活動，籌資活動之現金流入(出)：以及国率影響散营收占比：笔电面板是从33%下降到了24%，主要反映笔电客户端库存高，拉货动能快速地变弱。 另外一方面车用面板应用从9%增加到14%，主要客户的IC缺货缓解，让车用面板可以很稳定放量的出货。 營收分類NUO26%22%17%17%16%TV17%16%17%Monitor17%18%MobilePCandDeviceMAutomotiveSolution33%33%24%窗PIDandGeneralDisplay28%29%Others14%8%8%8%9%14%14%14%12%14%9%9%11%11%15%2Q213Q214Q211Q222Q22-MobilePCand Device：包含筆記型電電平板電脂及手機·Others包含系统股計裂造服務.新事業.能源事業等.PIDandGenealDopay目含公用抗惠、工業電器、白勤槽黄楼、销售药贴情报永统·大型返蠡楼台、警療波儒等蚕盔品10-20寸的占比从47%降到40%，反映了笔电的需求衰退。 20~39寸占比从24%增加到28%，虽然占大众显示屏面板营收是下滑的，但也有超大尺寸的车用面板环比营收贡献持续增加，使得20-39 寸占比就提高。 同样来自车用的贡献，就是较小尺寸的车用面板，也让10寸以下的占比就提高到了10%。出货面积是环比减少大概19%，面板ASP是环比下降近了14%。 顯示器營收-以產品尺寸別區分NUO23%20%16%16%14%5%5%6%9%6%23%24%28%>=5022%23%139*<=size<50*20* <=size<39*10℃=size<2037%42%48%47%42%size<10"9%9%8%8%10%2Q2|3Q2|4Q2|1Q222Q22合併出貨量及平均售價NUO(以玻璃基板米平方單位換算)shipmentsinsquremeter(Km))ASPpersquaremeterUnicKm？， USD/mP$491$5060-$4620$433$3746.4036.4456.5096，0534.9192Q213Q214Q211Q222Q22每米平方平均售價保根據主要往来 想行之匪率轉换為美金數指引：我们预期Q3出货面积环比下降，环比下降min-teens。以美金计价的ASP在公司努力调整产品组合下，Q3可以维持Q2相同的水准。第三季的整体产能稼动率，公司会持续以市场状况做相应的调整。2022年第三季業務展望NUO基於當前業務展望，友達公司預期：Areashipmenttobedownbymid-teens%QoQBlendedASP(USD/squaremeter)toberoughlyflatQoQ，onanimprovedproductmixLoadingrateswillbedynamicallyadjustedbasedonmarketconditions-以上為本公司依目前業務展望之最佳预测，可能會根據實際市場供需及經濟條件而有所變勤.开场白：第二季有很多不利因素的干扰，全球的通膨压力升高，造成消费端的排挤效应。TV、IT跟手机的消费性产品的终端需求不振，也造成目前库存攀高，去化速度变慢，所以现在品牌客户是优先消化库存，当然对面板的采购就有在踩刹车，拉货的力道就比较偏弱。第二季度，因为4月份到上海华东地区的风控，友达的厂区，昆山厂、苏州厂都受到了很大的冲击，我们的生产跟出货有大的影响。五六月虽然慢慢恢复，公司的团队也非常的努力来缩减影响的程度，不过客户的需求减弱了，所以我们Q2没有办法达到原先出货的目标，面板的价格在Q2也因为受到了终端需求疲弱的影响，价格下滑的速度是远远超出我们原来的预期。所以综合上面这些原因，虽然说新台币在上一季贬值对我们有利，不过我们的营收也是掉了23%到629亿，也影响了我们的获利能力，从Q1的获利转为亏 损。我们一向严格控制我们的库存，但是因为客户在短时间内调整了订单，库存的控制没有办法及时跟上，Q2的库存天数是上升，因为出货大幅减少，但是我们的库存金额还稍微减少。我想接下来我们还是会严格控制库存，因为能够让我们保持更有弹性的一些，能够在现金流上面对我们会有更大的帮助。净负债比还在-10%，所以还在相当健康的一个水准。Q3目前看起来俄乌战争应该还不会在短时间之内就停止，所以通货膨胀也会继续维持一段时间，所以我们看到6月份美国跟欧洲消费者物价指数的年增达到8-9%，这个已经是历史新高或者是40年的新高。对于食物、能源这些民生必需品的价格也是大幅的上涨，这些就造成终端消费者可支配所得来购买这些产品的所得要减少。我们认为在TV、monitor，然后notebook跟手机的这些需求还是比较疲软的。再加上各国央行纷纷的用增息的手段来试图抑制通膨，不过相对的这种做法就会不利于全球经济的成长。原来Q3一般都是品牌为年底销售旺季备货的季节，但是目前看起来大家对于经济前景比较不明朗的状况之下，再加上之前电子产业因为在港这些问题库存升高，又再加上终端的需求下降，所以目前品牌客户是先以下修订单减少拉货，以调整库存为优先，所以以我们的看法这些通路库存可能还需要一段时间来消化。然后再加上我们大陆的同业，面板业受到一些非经济因素的影响，他们的库存是高于正常的水准，那这也会让从通路端到面板厂的库存消化时间会变得更长，所以我们对今年下半年所谓旺季需求的期望值，我们就看的比较低，公司会比较保守的看待接下来的市场需求。今年受到大环境的影响，各个应用大部分都是衰退的。不过还是有好消息，汽车的销售会逐渐走出缺料的阴霾，下半年我们看到比较稳定成长，上半年因为疫情停工、缺料，车的需求一直都没有被满足，下半年这些问题逐渐的缓解，再加上受惠于电动车自驾车的快速成长，我们也看好车用市场在中长期的成长性。友达也会加大努力跟投资，所以像昨天我们董事会也针对车用这一块，增加了资本投资，我们期待未来车用会是友达在未来几年很重要的成长引擎之一。这一波的经济循环来的是又急影响层面又大，因为过去大部分都是因为供给端太集中造成的不平衡，但是因为市场仍然有成长，所以一段时间以后供需就会回到平衡或者是供不应求，但是这一次看起来因为整个大环境，全球经济所造成的需求面的影响比较大，这些又是属于这种国际大势所造成的，像俄乌战争、能源短缺、食物价格上涨、通膨分析，都不是我们面板业内的因素，所以对这些因素的掌握就相对困难。不过因为我们过去经历过很多的经济循环，虽然说面对经济下行，我们没办法影响外在的环境，但是我们可以在内部做更多的事情，来维持我们的营运，让我们受到影响的程度最低。一是加强在库存的管理上面，未来会动态的调整产能利用率，让库存回到相对健康的水位。二是谨慎管理现金流，看起来整体的需求在有一段时间的下降，所以今年资本支出会比年初设定的目标要减少20%，原来我们说今年450亿的，会调到360亿。我们本来就设下的双轴转型的目标，希望过去类似像这样面板的景气循环，我们需要能够尽可能不受到景气循环影响，所以双轴转型我们一定会加速推动，比如次时代LED显示技术的布局、建立完整的上下游生态链，随着友达投资的MicroLED錼创Q3挂牌上市，我相信必须会有更多的厂商投入在Mini/MicroLED的发展，成本改善结构是可以期待的。另外是智慧场域的布局，我们的子公司达碁也买下了美国专门做软件的公司，面向智慧教育。今年的大环境，因为灰犀牛、黑天鹅比我们想象的多了很多，比原来预期差变差了很多，这些变数同一个时间全部都跑出来，所以从全球的经济到面板产业都遇到了一波非常强劲的逆风，公司长期以来就有对不景气应对的经验，在不景气的状况之下，我们还能够让公司持续维持稳定的营运，在中长期达成我们双轴转型的目标。Q：怎么看下半年的全球面板的供需，Q2各地终端销售情况？A：从第二季开始到第三季，整体面板产业都陆续启动减产的计划，以及产能组合的调 整。第二季在华东地区的封控对我们整个产业的供应链带来的冲击，其实还陆续有一些小的影响，所以整体来看