【首创机械】首次覆盖【长龄液压】工程机械回转接头和张紧装置龙头，光伏支架业务将获

【首创机械】首次覆盖【长龄液压】工程机械回转接头和张紧装置龙头，光伏支架业务将获突破公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。 公司营收从2017年到2021年CAGR30%；归母净利润CAGR28%，净利率常年维持在25%。受益于下游工程机械需求复苏，公司下半年业绩实现快速增长。 客户资源优质，核心产品市占率高。 公司已成功进入世界主要的工程机械主机厂商的供应体系，与三一重机、徐工、柳工等多家国内龙头企业以及卡特彼勒、现代重工、沃尔沃等多家外资主机制造商建立了合作关系。 工程机械回转接头和张紧装置市场占有率均位于行业第一位。 布局光伏跟踪支架领域，业绩确定性增强。公司回转装置可用于风电机组和光伏领域。 与固定式光伏支架相比，采用平单轴光伏发电跟踪系统发电效率得到大幅提升，可提高20%～25%。未来回转减速装置下游市场空间70亿元，公司开启第二成长曲线。 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.86、2.28和2.79亿元，对应PE分别为21、17和14倍。