银河期货铁矿石日报

铁矿石日报2022年07月28日 研究员：沈恩贤 期货从业证号：F3025000 投资咨询资格编号：Z0013972:021-65789219 shenenxian_qh@chinastock.com.cn 铁矿石日报 今日 昨日 涨跌 今日昨日涨跌 本次 上次 涨跌 基差率 I2301 727.0 684.5 42.5 I01-I05 15.014.01.0 01基差91 113 -22 11.35% I2305 712.0 670.5 41.5 I05-I09 -81.5-74.0-7.5 05基差106 127 -21 13.21% 09基差25 53 -28 3.09% I2209 793.5 744.5 49.0 I09-I01 66.560.06.5 现货 今日 昨日 涨跌 折标准品 折厂库01厂库基差05厂库基差 09厂库基差 现货品种差 本次 上次 涨跌 金布巴粉 724 705 19.0 848 836109124 43 卡粉-金布巴 145 145 0 PB粉 770 751 19.0 835 82396111 29 PB-金布巴 46 46 0 纽曼粉 780 761 19.0 827 81588103 22 BRBF-金布巴 101 101 0 麦克粉 750 731 19.0 839 827100115 34 SSFG-金布巴 56 56 0 罗伊山粉 745 726 19.0 846 834107122 40 金布巴-超特 95 86 9 BRBF 825 806 19.0 864 852125140 58 PB粉-超特粉 141 132 9 超特粉 629 619 10.0 839 827100115 33 PB块-PB粉 100 100 0 混合粉 689 679 10.0 848 836109124 43 球团溢价 29.1 28.9 0.2 卡粉 869 850 19.0 817 8057893 11 块矿溢价 0.05 0.05 0.00 杨迪粉 746 736 10.0 895 883156171 90 卡拉拉 1064 1045 19.0 1345 1333606621 540 最优交割品 卡粉 817 8057893 11 备注：已扣除厂库12元/吨出库费收益 进口利润 昨天 前天 增减 SGX掉期结算 今日 SGX掉期结算今日 指数 昨天 前天 增减 卡粉 11 15 -5 01合约 111.6907合约106.47 Mysteel65%指数 118.9 118.7 0.18 纽曼粉 -2 -17 14 02合约 111.2508合约112.12 Mysteel62%指数 106.0 105.7 0.24 PB粉 15 11 4 03合约 110.809合约112.39 Mysteel58%指数 95.2 94.9 0.29 金布巴粉 12 28 -15 04合约 109.9710合约112.41 海岬：运费：巴西→青岛港 28.70 29.30 -0.60 超特粉 -8 -7 0 05合约 109.9711合约112.41 海岬：运费：黑德兰港→青岛港 10.20 10.20 0.00 PB块 30 37 -7 06合约 106.4712合约112.09 普氏62%：CFR 109.4 109.1 0.22 普氏65%：CFR 121.1 121.3 0.25 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿延续强势，涨幅超7%，目前弱现实弱预期向弱现实强预期转化，后续能否持续上涨，需追踪钢材需求情况。目前盘面主要逻辑在于宏观利空阶段释放，昨晚美联储加息落地，后期预期加息节奏放缓，中央政治局会议再次关注房地产，宏观层面向好。产业层面钢材需求好转，钢厂点对点有利润，复产预期增加，原料需求预期好转，且港口总库虽处于累库周期，但周一数据显示累库斜率放缓，且品种结构问题存在，巴粗库存去化。目前钢厂低原料库存结构，若提产原料价格弹性较大。综合 看，铁矿供需格局边际收紧，港口库存累积斜率放缓，下游低库存强预期下，铁矿弹性较大。短期按反弹对待，后期需追踪成材走势，钢厂利润压制铁矿反弹力度。 【日盘复盘】 青岛港pb粉现货777（+19），最优交割品为卡粉，折标准品仓单817，折厂库仓单805,主力合约厂库基差11. 【重要资讯】 1、中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环 境。 2、午后唐山迁安地区普方坯资源出厂含税再次上调50累计上调80，报3630元。 3、本周钢材总库存量1835.99万吨，周环比减少112.39万吨。其中，钢厂库存量 514.42万吨，周环比减少54.06万吨；社会库存量1321.57万吨，周环比减少58.33万吨。 4、7月28日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2776.48万吨，烧结粉总日耗97.78万吨，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本3168元/吨，周环比降64元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 第三部分相关附图 图1：最划算交割品-01合约价差图2：最划算交割品-05价差 400 300 200 100 0 -100 最划算交割品-01合约价差 0117031705160715091311120111 最划算交割品-i1801最划算交割品-i2001最划算交割品-i2301 最划算交割品-i2301最划算交割品-i2301 500 400 300 200 100 0 -100 最划算交割品-05价差 0520071909171116011503150514 最划算交割品-i1905最划算交割品-i2005 最划算交割品-i2105最划算交割品-i2205 数据来源：银河期货 图3：最划算交割品-09价差图4：铁矿1-5跨期 400 300 200 最划算交割品-09价差 150 120 90 60 铁矿01-05跨期套利 100 0 -100 0917 1116 0115 0315 0514 0713 30 0 -30 -60 -90 0517 0616 0716 0815 0914 1014 1113 1213 0112 最划算交割品-i1809最划算交割品-i1909最划算交割品-i2009 i1801-i1805i1901-i1905i2001-i2005i2101-i2105i2201-i2205 最划算交割品-i2109最划算交割品-i2209 数据来源：银河期货、wind资讯 图5：铁矿5-9跨期图6：铁矿9-1跨期 210 180 150 120 90 60 30 0 -30 铁矿05-09跨期套利 210 180 150 120 90 60 30 0 -30 铁矿09-01跨期套利 091610161115121501140213031404130513i1805-i1809i1905-i1909i2005-i2009i2105-i2109i2205-i2209 01180217031804170517061607160815 i1809-i1901i1909-i2001i2009-i2101i2109-i2201i2209-i2301 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：卡粉-金布巴价差图8：pb-金布巴价差 600 500 400 300 200 100 0 卡粉-金布巴价差 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 200 160 120 80 40 0 PB-金布巴价差 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：BRBF-金布巴价差图10：纽曼粉-金布巴价差 400 BRBF-金布巴价差 250 纽曼粉-金布巴价差 300200 150 200 100 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：金布巴-超特价差图12：pb-超特价差 400 金布巴-超特价差 500 PB粉-超特价差 400 300 300 200 200 100 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20182019202020212022 20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：（卡粉+超特）/2-pb价差图14：pb块-pb粉价差 100 50 0 -50 -100 -150 （卡粉+超特）/2-PB粉价差 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 500 400 300 200 100 0 -100 PB块-PB粉价差 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图15：球团、块矿溢价图16：卡粉进口即期利润 球团、块矿溢价 90 80 70 60 50 40 30 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 500 400 300 200 100 0 卡粉进口即期利润 20 10 0 2020-05-202020-08-202020-11-202021-02-202021-05-202021-08-202021-11-202022-02-202022-05-20 65%球团溢价指数（日）-左轴62．5%块矿溢价指数（日）-右轴 0.2-100 0.1-200 0 0101 0210 2018 03220501 2019 0610 07200829 2020 1008 2021 11171227 2022 数据来源：银河期货、wind资讯 图17：纽曼粉进口即期利润图18：pb进口即期利润 200 纽曼粉进口即期利润 200 PB粉进口即期利润 100 100 0 0 -100 -200 0101021003220501061007200829100811171227 -100 0101 0210 0322 0501 0610 0720 0829 1008 1117 1227 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图19：金布巴进口即期利润图20：超特进口即期利润 200 金布巴进口即期利润 200 超特粉进口即期利润 100 100 0 0 -100 -100 0101 0210 2018 0322 0501 2019 0610 0720 2020 0829 1008 2021 1117 2022 1227 -200 0101021003220501061007200829100811171227 20182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图21：pb块进口即期利润 PB块进口即期利润 400 300 200 100 0 -100 -200 0101021003220501061007200829100811171227 2018201920202