焦煤焦炭早报

证券代码：839979 焦煤焦炭早报 2022年7月29日 每日观点 焦煤： 1、基本面：下游企业需求仍未有明显增量，市场成交稍显低迷，煤矿新增订单较少，部分煤矿已暂停对外报价，厂内部分煤种库存持续累积，且近期线上竞拍较为冷清，流拍现象依旧偏多，市场悲观情绪蔓延，报价仍有下调预期；偏空 2、基差：现货市场价2615，基差442；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存832.7万吨，港口库存223.4万吨，独立焦企库存778.8万吨，总样本库存1834.9万吨，较上周减少 77.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦炭提降第五轮提降落地执行，部分焦企利润继续收紧，仍有不同程度限产，且多数钢厂仍维持检修状态，对原料煤需求仍较为疲软，部分企业有继续寻底预期，对焦煤压价意愿较强，预计短期焦煤弱稳运行。焦煤2209：2140-2190区间操作。 焦炭： 1、基本面：焦企开工率一般，多数焦企存在不同程度限产，焦炭库存低位运行，由于下游对焦炭需求偏弱，部分焦企出货放缓，库存多有累库现象，库存压力较大，焦价第五轮提降全面落地执行；偏空 2、基差：现货市场价2650，基差-197；现货升水期货；偏空 3、库存：钢厂库存594.3万吨，港口库存262.1万吨，独立焦企库存74.4万吨，总样本库存930.8万吨，较上周减少6万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，空翻多；偏多 6、预期：随着原料价格持续回落以及钢材价格小幅反弹，钢厂亏损情况较前期有所修复，但多数钢厂仍处于亏损状态，对焦炭需求较弱，影响部分焦企库存有不同程度的累积，叠加焦炭成本端支撑走弱，预计短期焦炭或弱稳运行。 多空因素 利多： 1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。 利空： 1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。 2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。 3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览 期货 7-28 7-27 涨跌 期货 7-28 7-27 涨跌 JM2209 2173 1987 186 J2209 2847 2685.5 161.5 JM2301 2013 1811 202 J2301 2718 2550 168 JM2305 1748.5 1582 166.5 J2305 2590 2460.5 129.5 JM2209-JM2301 160 176 -16 J2209-J2301 129 135.5 -6.5 JM2301-JM2305 264.5 229 35.5 J2301-J2305 128 89.5 38.5 现货 7-28 7-27 涨跌 现货 7-28 7-27 涨跌 主焦煤-唐山 2615 2615 0 日照港准一级冶金焦出库价 2500 2450 50 2015-01-05 2015-04-07 2015-07-02 2015-09-28 2015-12-28 2016-03-29 2016-06-27 2016-09-21 2016-12-21 2017-03-23 2017-06-22 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-16 2018-06-14 2018-09-07 2018-12-10 2019-03-13 2019-06-12 2019-09-04 2019-12-05 2020-03-09 2020-06-05 2020-09-01 2020-12-02 2021-03-04 2021-06-02 2021-08-26 2021-11-29 2022-03-01 2022-05-31 基差-焦煤 • 截止到7月28日，焦煤基差为442，现货升水16.90% 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 期货 •截止到7月28日，焦炭基差为-197，现货贴水7.43% 50001600 45001400 40001200 35001000 3000800 2500600 2000400 1500200 10000 500-200 0-400 2017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到7月21日，焦煤港口库存为223.4万吨，较上周增加11.1万吨； •焦炭港口库存262.1万吨，较上周减少2.9万吨。 焦煤港口进口库存焦炭港口库存 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 •截止到7月21日，独立焦企焦煤库存778.8万吨，较上周减少74.9万吨； •焦炭库存74.4吨，较上周增加15.5万吨 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2700.00 2200.00 1700.00 1200.00 200 150 100 50 700.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •截止到7月21日，钢厂焦煤库存832.7万吨，较上周减少13.6万吨； •焦炭库存594.3万吨，较上周减少18.6万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 焦炭钢厂库存 812.95 837.99 868.13 848.47 854.39 846.72 835.04 834.48 869.55 874.17 881.1 889 899.42 900.07 897.22 855.73 843.59 201720182019202020212022 201720182019202020212022 •全国230家独立焦企样本:产能利用67.8%,周环比减少5.6%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-304元，较上周减少155元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20182019202020212022 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 241 高炉生产利润 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 7 3 9 5 1 7 3 -500.00 13 4 6 8 9 11 12 14 16 17 19 20 22 25 27 28 30 32 33 35 -1000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019202020212022 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info