宏观策略日报：美国6月新屋销售下滑，加息的负面影响继续体现

中信期货研究|宏观策略日报 2022-07-27 美国6月新屋销售下滑，加息的负面影响继续体现 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 报告要点 美国6月新屋销售年化总数为59万户，低于预期66万户和前值64.2万户。美国6 月新屋销售已经低于疫情前水平，比2020年8-10月的最高水平下降了40%。美联 储加息导致住房抵押贷款利率大幅提高。截至7月21号，美国30年期住房抵押贷款利率高达5.54%，较疫情期间的低位水平提高了290BP左右，也比疫情前提高了200BP左右。预计下半年加息对住房销售的负面影响会进一步体现，美国住房销售将进一步走弱。 中信期货商品指数日涨跌周涨跌 -5.0%0.0%5.0%10.0% 商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证500 5年期国债 10年期国债 摘要：资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：低硫燃油6.97%、苯乙烯6.08%、沪镍5.77%、原油5.58%、TA4.84%；苹果-2.17%、鸡蛋-1.36%、棉纱-0.50%、不锈钢-0.46%、红枣-0.34% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪铜7.34、原油6.10、棕榈2.88、TA2.87、螺纹2.41；沪银-4.29、20号胶-1.08、苹果-0.79、连豆-0.60、沪胶-0.59 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属26.40、能源化工13.37、农产品5.68、黑色建材4.70、贵金属-4.50 重要新闻及经济数据： 国家主席习近平同印度尼西亚总统佐科举行会谈。 国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望》报告，对2022年全球经济增长 持悲观态度，将增长预期下调至3.2%，比2022年4月发布的预期又下调了0.4个百 分点；对2023年全球增长预期下调至2.9%，比2022年4月的预期下调0.7个百分点。 欧盟成员国就一项经过较大调整的“节气”方案达成共识，同意在自愿基础上将天然气使用量减少15%，同时给出了诸多豁免和例外条款。 美国6月新屋销售总数年化59万户，为2020年4月以来新低，预期66万户，前 值由69.6万户修正至64.2万户。 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数同比升20.5%，预期20.6%，前值21.23%。美国5月FHFA房价指数环比升1.4%，预期1.5%，前值修正为1.5%；同比升18.3%，前值修正为升18.9%。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 宏观研究团队 研究员：张革 从业资格号：F3004355投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com从业资格号:F3061482投资咨询号：Z0016422 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、重要新闻及经济数据 国家主席习近平同印度尼西亚总统佐科举行会谈。习近平强调，中方愿继续扩大进口印尼大宗商品和优质农副产品，积极参与建设印尼新首都和北加里曼丹工业园，扩大发展融资合作，在数字经济、绿色发展等领域培育新增长点。佐科表示，欢迎中方积极参与印尼新首都和北加里曼丹绿色工业园建设，加强“全球海洋支点”构想同共建“一带一路”倡议战略对接，深化投资、技术、疫苗、医疗卫生等领域合作。 国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望》报告，对2022年全球经 济增长持悲观态度，将增长预期下调至3.2%，比2022年4月发布的预期又下调 了0.4个百分点；对2023年全球增长预期下调至2.9%，比2022年4月发布的预 期下调0.7个百分点。 欧盟成员国就一项经过较大调整的“节气”方案达成共识，同意在自愿基础上将天然气使用量减少15%，以应对欧盟面临的天然气短缺问题。欧盟方面同时给出了诸多豁免和例外条款。比如，与其他成员国的天然气网络没有互连的成员国可以被免除强制“节气”。 美国6月新屋销售总数年化59万户，为2020年4月以来新低，预期66万 户，前值由69.6万户修正至64.2万户。 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数同比升20.5%，预期20.6%，前值21.23%。美国5月FHFA房价指数环比升1.4%，预期1.5%，前值修正为1.5%；同比升18.3%，前值修正为升18.9%。 图表1：重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-07-26 22:00 美国 6月新房销售:折年数(万套) 64.2 66 59 2022-07-27 09:30 中国 6月工业企业利润:累计同比(%) 1 2022-07-27 20:30 美国 6月耐用品除国防外订单(初值):环比(%) 0.59 2022-07-28 02:00 美国 联邦基金目标利率 1.75 资料来源：Wind中信期货研究所 二、期货市场数据跟踪 板块 合计金融商品贵金属 黑色建材有色金属能源化工 农产品 1日涨跌幅 5日涨跌幅 1日沉淀资金变化(亿) 56.82 11.17 45.65 -4.50 4.70 26.40 13.37 5.68 5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿) 0.10% 2.01% 3.36% 2.28% 2.65% 0.73% 1.78% 2.49% 4.95% 7.32% 55.29 -12.46 67.76 -3.92 3.39 14.81 12.67 40.80 2280.88 856.16 1424.72 145.21 289.14 240.51 430.15 319.70 图表2：国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind中信期货研究所 图表3：国内期货市场板块数据跟踪 期货市场总持仓保证金规模（亿元）金融期货持仓保证金(亿)金融占比 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 2021/052021/082021/112022/022022/05 1000 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 2021/052021/082021/112022/022022/05 45% 43% 41% 39% 37% 35% 33% 中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元） 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 贵金属黑色建材有色能化农产品 2021/052021/082021/112022/022022/052021/052021/082021/112022/022022/05 资料来源：Wind中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 图表4：国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅 低硫燃油苯乙烯沪镍 7.27% 5. % 77% 6.08 6.1 6.97% 4% 5. 70% 2.37 1.73 1.18 -3.18% -2.55% 16.08% 原油5.58% 4. 4. TA84% 沪锡67% 4.64%2.81 4.43%0.88 4.48%1.03 0.87% 5.80% 6.58% 铁矿棕榈LPG 沥青燃油豆油沪铜豆二硅铁豆粕菜油连豆尿素甲醇菜粕锰硅沪锌PP 纯碱乙二醇PVC 沪铝玉米塑料焦炭螺纹焦煤淀粉纸浆热卷沪铅沪胶20号胶沪银动煤郑糖沪金玻璃粳米郑棉红枣不锈钢棉纱鸡蛋苹果 资料来源：Wind中信期货研究所 4.53%5.77% 4.26%5.02% 3.97%4.21% 3.87%3.00% 3.68%4.01% 3.57%3.25% 3.27%3.00% 3.17%2.69% 2.73%3.57% 2.68%2.76% 2.58%3.65% 2.34%2.43% 2.20%2.53% 2.15%2.98% 2.11%3.65% 1.77%2.54% 1.62%2.20% 1.53%2.43% 1.47%2.08% 1.34%3.45% 1.26%1.89% 1.20%1.96% 1.15%1.46% 1.10%2.17% 0.90%5.15% 0.86%2.74% 0.84%4.88% 0.75%1.53% 0.61%1.42% 0.53%2.31% 0.37%0.57% 0.35%0.94% 0.17%1.91% 0.14%1.42% 0.12%0.34% 0.12%1.09% 0.06%0.68% -0.02%1.66% -0.20%0.25% -0.33%2.08% -0.34%1.60% -0.46%1.35% -0.50%6.02% -1.36%1.49% -2.17%2.65% 0.7212.71% 1.851.98% 1.730.87% 0.833.02% 1.540.47% 1.321.36% 0.735.33% 1.551.00% 0.622.17% 0.52-0.83% 1.334.41% 0.961.00% 0.65-1.70% 0.795.51% 1.25-4.15% 0.521.36% 1.293.53% 0.95-0.41% 1.322.91% 1.03-2.66% 1.383.18% 1.010.38% 0.330.63% 0.830.26% 1.412.04% 0.882.75% 1.40-0.48% 0.53-0.50% 0.973.90% 0.532.92% 0.551.57% 1.051.87% 0.75-0.11% 0.800.54% 0.07-2.47% 0.56-3.09% 0.460.97% 0.70-3.40% 0.240.28% 0.793.86% 0.38-0.55% 1.39-1.34% 1.384.20% 0.60-2.65% 0.64-1.06% 图表5：国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿) 品种5日沉淀资金变化(亿) 品种沉淀资金(亿)沪铜124.03铁矿102.79螺纹90.69沪金83.33 沪铜 7.34 沪铜 16.12 原油 6.10 铁矿 8.58 棕榈 2.88 原油 5.38 TA 2.87 TA 5.15 螺纹 2.41 螺纹 5.09 沪镍 2.28 沪镍 4.51 沥青 2.20 沥青 3.07 豆油 1.98 棕榈 2.69 铁矿 1.92 甲醇 2.45 沪锡 1.82 郑糖 2.18 豆粕 1.61 沪锌 1.75 甲醇 1.46 沪锡 1.56 燃油 1.34 沪金 1.51 PVC 0.64 菜油 1.47 郑糖 0.57 乙二醇 1.45 乙二醇 0.53 纸浆 1.34 菜油 0.33 沪铝 1.20 焦炭 0.31 郑棉 1.06 LPG 0.31 PVC 0.99 热卷 0.24 PP 0.86 纸浆 0.19 焦炭 0.74 纯碱 0.18 豆油 0.44 沪铝 0.12 焦煤 0.37 豆二 0.11 热卷 0.35 鸡蛋 0.09 沪铅 0.32 锰硅 0.08 苯乙烯 0.25 沪锌 0.06 豆二 0.17 焦煤 0.04 连豆 0.16 菜粕 0.02 不锈钢 0.15 硅铁 0.01 燃油 0.09 粳米 0.01 菜粕 0.09 尿素 0.00 淀粉 0.08 动煤 0.00 锰硅 0.04 棉纱 -0.01 粳米 0.01 沪铅 -0.02 尿素 0.01 PP -0.02 动煤 0.01 红枣 -0.02 棉纱 -0.02 淀粉 -0.04 红枣 -0.13 苯乙烯 -0.08 硅铁 -0.17 不锈钢 -0.14 鸡蛋 -0.30 玉米 -0.17