港股晨报

2022年7月28日星期四 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 27,000 恒指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴）恒生指数 300.0 24,000 200.0 21,000 100.0 18,000 Jan-22 Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22 Jul-22 0.0 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 9,000 200.0 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 6,000 Jan-22 Mar-22 May-22 Jul-22 0.0 市场判断 恒指近月反复回落至近20700点水平；5月31日国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措 施》，提出六个方面33项具体政策措施及安排，提振市场气氛。人民银行6月维持5年期LPR4.45%，维持1年期LPR3.7%；部份新经济股业绩胜预期，带动市场气氛；美国证交会把部份中概股转入确定除牌名单，该名单于5月底已增至近128间，中概股于美国退市风险仍高；市场消化近年内地的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素，惟政策风险继续影响大市气氛。 另一方面，美联储7月公布加息0.75%，至2.25%-2.50%区间，鲍威尔指在某个时点或会放慢加息节奏，言论提振市场气氛；美国6月CPI同比9.1%，高于预期的8.8%，通胀维持高企；全球部份地区疫情变种并再度爆发；另外市场担心环球多个央行开始收紧货币政策：此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现，料恒指表现反复。 市场回顾 恒指低开221点，或1.06%，报20684点，随即跌幅持续扩大，最多跌约333点；恒指半日 跌315点；午后跌幅反覆略为收窄，最终恒指收跌235点或1.13%，报20670点，大市成交 额872亿元。 国企指数报7091点，跌93点或1.30%。 恒生科技指数报4536点，跌59点或1.30%。 即月期指报20663点，跌222点，低水7点。 A股普遍下跌，沪综收报3275点，跌1点或0.05%;深成指收报12399點，跌8点或0.07%。 外围市况 美联储加息0.75%，至2.25%-2.50%区间，鲍威尔指在某个时点或会放慢加息节奏，言论提振市场气氛，另外美国6月耐用品订单月环比1.9%，高于预期的-0.5%，美元指数略降至近106.4，美国十年期国债收益率略降至近2.763%，美股周三上升，道琼斯工业平均指数收32197 点，升436点或1.37%;标普500指数报4023点，升102点或2.62%;纳斯达克指数报12032 点，升469点或4.06%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 21.20 -1.21 -9.50 21.18 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 72.56 -1.49 -11.77 72.41 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.50 -1.62 -20.35 4.51 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 15.69 -1.20 -14.36 15.71 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 232.80 -0.34 -24.81 229.41 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 452.10 -0.24 -18.31 452.38 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 31.18 -0.83 -10.09 31.29 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 160.75 0.31 -22.94 160.37 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1258.00 -0.28 -4.91 0.00 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 7.43 -1.66 39.57 7.34 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美国库存跌幅高于预期，以及俄罗斯减少输往欧洲天然气量，抵消美国加息致经济可能进入衰退的忧虑，国际油价升逾2美元。 纽约期油周三收市升2.28美元或2.4%，每桶报97.26美元。伦敦布兰特期油收市涨2.22美元或2.13%，每桶报106.62美元。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 9988.HK 阿里巴巴-SW 2022年6月17日 101.00 102.40 -1.37 -0.53 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.02 5.10 -1.52 9.73 3690.HK 美团-W 2022年6月17日 190.10 189.20 0.48 1.32 1211.HK 比亚迪股份 2022年1月3日 288.00 266.50 8.07 19.73 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 49.90 49.80 0.20 1.04 2318.HK 中国平安 2022年6月17日 48.05 49.45 -2.83 -1.99 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 80.60 77.65 3.80 4.64 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 9.94 10.60 -6.23 -5.39 0823.HK 领展房产基金 2022年1月3日 64.75 67.18 -3.61 8.04 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1258.00 1339.00 -6.05 -5.21 平均 -0.91 3.14 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2022年7月25日评级：未评级 李宁(2331.HK)回稳，受惠利好政策，行业前景向好 李宁为内地知名体育品牌，处于行业领先位置，除了拥有其核心品牌李宁外，还生产、分销、销售多个自有品牌、特许或第三方合作的合资联营经营的品牌，包括红双喜乒乓球、艾高AIGLE户外运动用品、Danskin健身产品、Kason羽毛球等产品，覆盖范围较为广阔。 7月5日，利好政策出台，内地国家体育总局办公厅印发《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》的通知，主要提出促进体育消费的政策内容。提出的主要措施围绕二大方向，一是加大助企舒困力度，二是加大体育产品供给。 对于第一方面，助企业舒困方面，内容包括落实舒困政策、减税降费、降低融资成本、缓缴社保费、优化政府采购、加大示范支持等。相信可以使各运动体育企业降低整体营运成本，有助企业提升整体利润表现。 另外第二项，对于产品供给方面，内容包括加大赛事供给、丰富健身活动、吸引群众参与、推动场馆开放、加快投资建设、促进体育消费、带动体育就业等。则可增加体育运动行业的整体市场需求，利好行业前景转向正面。 在内地推动支持政策下，相信李宁亦将受惠，可望带动集团未来业绩表现。 李宁基本面属强劲，2021年收入按年增56.1%，至225.7亿元人民币，毛利按年增68.7%，至119.7亿元人民币，毛利率按年提升3.9个百份点，至53.0%，股东应占溢利按年增136%，至40亿元人民币，每股基本盈利按年增131%，至160.1分人民币，每股股息按年增124.7%，至45.97分人民币。虽然受疫情影响，但业绩依然强劲。 截于2022年3月31日第一季，李宁(不包括李宁YOUNG)销售按年录得20-30%增长。于中国李宁(不包括李宁YOUNG)销售点数量共计5,872个，李宁YOUNG销售点则有共计1,135个。 以股价66.9港元计算，市盈率约为34倍，而过往5年平均市盈率约为44.6倍，因此目前估值低于过往5平均，估值算是较以往吸引。在利好政策推出下，以及较为正面的行业前景下，股价近月已渐回稳。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 打新策略 代号 名称 7月 8月 28 29 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 15 16 17 新股时间表 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 绿茶集团 餐饮 花旗、招银国际 众安智慧服务 物管 招商证券国际、中泰国际 卫龙美味 食品及饮料 摩根士丹利、中金公司、UBS 柠萌影业 影视娱乐 摩根士丹利、中金公司 双财庄 食品及饮料 SUNNYFORTUNE 洪九果品 食品及饮料 中金公司 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：美联储再次加息75个基点，重申高度关注通胀风险，美股全线上涨美元下跌。鲍威尔强调下次加息幅度取决于数据，否认美国经济衰退。习近平称中国未来五年发展至关重要，要紧紧抓住解决不平衡不充分的发展问题。G7计划在12月5日启动针对俄罗斯石油的价格上限机制。 中资美元债：投资级指数上涨0.01%，高收益指数下跌0.38%。美国高收益指数上涨0.30%，投资级指数上涨0.23%。 投资级方面：中资美元债投资级市场在FOMC会议前市场较为安静。投资级地产板块，万科、龙湖、金茂等在先前大幅反弹后，小幅走弱1-2pt。科技名字，百度、美团走弱，美团走弱幅度明显。国企板块维持稳定。台湾名字台积电等因投资者担忧佩洛西访问的风险而被抛售，利差走阔3-5bps。金融板块维持稳定，AT1小幅下跌0.25pt。 高收益方面：中资美元债高收益板块涨跌互现，市场聚焦碧桂园。碧桂园配股28.3亿港元后，系列美元债高开2-3pt，其他BB评级名字如新城等也上涨0.5-1pt。然而市场情绪在午后转弱，早盘涨幅回吐。B评级方面，建业地产22年到期债券持续上涨3pt，净价回到90附近。雅居乐也有少量买盘。非地产板块，复星小幅上涨0.5-1pt，博彩板块小幅反弹上涨0.5-1pt。 昨日新定价债券： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级（穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/ 惠誉） 发行规模（亿） 南浔交投集团 5.0 3 - - 4.9亿人民币 中国银行悉尼分行 2.95 3 A1/A/A A1/A/A 25亿人民币 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是