中国油品供需平衡表

撰写人：中信期货研究所原油研究负责人桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中国油品供需平衡表 2022/7/27 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 2019 2020 2021 2022年1-6月 2022年1季度 2022年2季度 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 万吨/月 原油产量 1592 1624 1658 1715 1706 1723 1771 1700 1757 1720 原油进口 4214 4520 4275 4209 4262 4156 4271 4303 4582 3582 原油加工量 5433 5620 5863 5537 5715 5359 5859 5181 5392 5494 隐含库存变化 373 524 70 386 253 520 184 822 947 -192 万桶/日 原油产量 382 389 398 410 406 415 417 414 414 418 原油进口 1011 1082 1026 1007 1014 1000 1006 1047 1079 872 原油加工量 1304 1345 1407 1325 1360 1290 1380 1261 1270 1337 隐含库存变化 90 125 17 92 60 125 43 200 223 -47 同比变化 原油产量 1.0% 2.0% 2.1% 3.6% 4.1% 3.1% 3.6% 3.6% 3.2% 3.2% 原油进口 9.5% 7.3% -5.4% -3.1% -8.2% 2.7% -14.0% 6.6% 11.8% -10.7% -9.7% 原油加工量 8.0% 3.4% 4.3% -6.0% -1.5% -10.3% -2.0% -10.5% -10.9% 2019 2020 2021 2022年1-6月 2022年1季度 2022年2季度 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 万吨/月 汽油产量 1177 1098 1288 1238 1331 1144 1372 1106 1161 1166 汽油�口 136 133 121 93 101 84 116 98 82 73 汽油进口 3 4 3 0 0 0 0 0 1 1 汽油隐含需求 1043 968 1170 1145 1230 1061 1257 1008 1080 1094 万桶/日 汽油产量 337 314 368 353 378 328 323 269 273 284 汽油�口 39 38 35 26 29 24 27 24 19 18 汽油进口 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 汽油隐含需求 298 277 335 327 349 304 296 245 254 266 同比变化 汽油产量 1.7% -6.7% 17.4% 0.2% 9.7% -8.9% 10.9% -6.3% -8.7% -11.6% 汽油�口 27.1% -2.3% -9.1% -41.8% -40.2% -43.6% -25.5% -33.6% -47.2% -50.0% 汽油隐含需求 -1.0% -7.2% 20.8% 6.1% 17.5% -4.7% 16.1% -2.4% -3.4% -6.8% 2019 2020 2021 2022年1-6月 2022年1季度 2022年2季度 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 万吨/月 柴油产量 1387 1325 1361 1485 1510 1461 1554 1427 1468 1439 柴油�口 178 165 143 34 36 33 67 53 12 33 柴油进口 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柴油隐含需求 1218 1171 1224 1451 1474 1428 1487 1374 1456 1406 万桶/日 柴油产量 342 327 336 365 369 361 366 347 346 350 柴油�口 44 41 35 8 9 8 16 13 3 8 柴油进口 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柴油隐含需求 300 289 302 357 360 353 350 334 343 342 同比变化 柴油产量 -4.3% -4.4% 2.7% 16.9% 20.0% 13.8% 18.1% 13.9% 15.4% 8.6% 柴油�口 15.4% -7.6% -12.9% -84.2% -82.7% -85.5% -76.2% -80.5% -92.9% -86.0% 柴油隐含需求 -6.3% -3.9% 4.6% 36.8% 39.9% 33.7% 43.6% 40.1% 31.8% 29.1% 2019 2020 2021 2022年1-6月 2022年1季度 2022年2季度 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 万吨/月 航煤产量 439 337 329 226 273 180 263 175 152 212 航煤�口 147 83 54 71 98 44 77 96 81 52 航煤进口 31 22 9 14 15 13 9 9 6 5 航煤隐含需求 323 276 284 169 190 148 195 88 77 165 万桶/日 航煤产量 117 90 88 60 72 48 62 43 36 52 航煤�口 39 22 14 19 26 12 18 23 19 13 航煤进口 8 6 2 4 4 3 2 2 1 1 航煤隐含需求 86 74 76 45 50 40 46 21 18 40 同比变化 航煤产量 10.5% -23.2% -2.6% -40.5% -21.7% -56.5% -27.8% -55.6% -64.8% -48.6% 航煤�口 20.1% -43.4% -35.3% -35.4% -19.8% -62.2% 8.5% 45.5% 42.1% -42.9% 航煤隐含需求 4.4% -14.5% 35.0% -15.6% 9.6% -11.3% -36.4% -74.2% -80.4% -50.5% 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 •2022年6月中国原油进口3581万吨（约871万桶/日）；环比-22%，同比-11%。 •1-6月累计进口原油2.5亿吨，同比减少3.2%。 万吨 1-6月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 26069 4459 4498 4966 4036 4097 4013 4124 4453 4105 3780 4179 4614 2022年 25242 4880 3634 4271 4303 4573 3581 同比 -3.2% 9.4% -19.2% -14.0% 6.6% 11.6% -10.8% 5500 中国原油进口量（万吨） 20222021202020192018 6000 中国原油进口量（万吨） 5000 4500 5000 4000 3000 4000 3500 3000 2000 1000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2002/01 2003/02 2004/03 2005/04 2006/05 2007/06 2008/07 2009/08 2010/09 2011/10 2012/11 2013/12 2015/01 2016/02 2017/03 2018/04 2019/05 2020/06 2021/07 0 •2022年6月中国原油产量1719万吨（约418万桶/日）；环比-2%，同比+3%。 •1-6月累计生产原油1.0亿吨，同比增加3.7%。 万吨 1-6月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 9928 3208 1709 1641 1703 1667 1687 1703 1661 1683 1631 1647 2022年 10294 3347 1771 1700 1757 1719 同比 3.7% 4.3% 3.6% 3.6% 3.2% 3.1% 2002/01 2003/02 2004/03 2005/04 2006/05 2007/06 2008/07 2009/08 2010/09 2011/10 2012/11 2013/12 2015/01 2016/02 2017/03 2018/04 2019/05 2020/06 2021/07 中国原油产量（万吨） 180020222021202020192018 1750 1700 1650 1600 1550 1500 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 1450 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 12月 1200 中国原油产量（万吨） •2022年6月中国原油加工量5494万吨（约1337万桶/日）；环比+2%，同比-10%。 •1-6月累计加工原油3.33亿吨，同比下降-5.3%。 万吨 1-6月 1月2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 35326 11424 5979 5790 6050 6082 5906 5835 5607 5840 5964 5873 2022年 33227 11301 5859 5181 5392 5494 同比 -5.9% -1.1% -2.0% -10.5% -10.9% -9.7% 6300 6100 5900 5700 5500 5300 5100 4900 4700 3月 4500 中国原油炼厂加工量（万吨） 20222021202020192018 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2002/01 2003/02 2004/03 2005/04 2006/05 2007/06 2008/07 2009/08 2010/09 2011/10 2012/11 2013/12 2015/01 2016/02 2017/03 2018/04 2019/05 2020/06 2021/07 0 中国原油加工量（万吨） •2022年6月，中国原油产量/进口/加工量1719/3582/5494万吨，隐含库存减少192万吨 （约47万桶/日）。2022年1-6月，原油隐含库存累计增加2318万吨（约94万桶/日）。 2020年1月至今，库存累计增加6.9亿桶，约76万桶/日。 万吨中国原油隐含库存变化 1200 900 600 300 0 -300 万桶/日 300 250 200 150 100 50 0 -50 7500 7000 6500 6000 5500 5000 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 202