品种策略日报-油脂

20220726申万期货品种策略日报-油脂 申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042nimx@sywgqh.com.cn 国内期货市场国内现货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力 前日收盘价 9112 7782 11005 涨跌 -132 -220 105 涨跌幅(%) -1.43 -2.75 0.96 成交量 732353 1095355 316841 持仓量 259051 320208 127396 持仓量变化 -2450 8244 6598 比价-价差 Y91 P91 OI91 Y-P OI-Y Y/M 现值 246 74 708 1330 1893 2.42 前值 270 84 630 1354 1690 2.42 一级大豆油现货 豆油:辽宁:大连 豆油:京津:地区 豆油:山东:日照 豆油:江苏:张家港 豆油:广东:湛江 现值 10000 9850 9830 9880 9710 前值 9900 9850 9830 10000 9690 24°棕榈油现货 棕榈油:天津 棕榈油:张家港 棕榈油:广东 期现价差 （天津-期货） 现值 9610 9420 9310 1828 前值 9750 9560 9450 1858 四级菜油现货 防城港 东莞 厦门 南通 现值 11900 11900 11850 12250 前值 11000 11000 10950 11150 油料花生米 青岛 安阳 邯郸 肇庆 现值 9,200 9,400 9,400 10,200 前值 9,200 9,200 9,400 10,200 利进润口 近月马来西亚棕榈油 现值 (322.7) 前值 (1095.2) 榨进利口润压 近月毛菜油 近月菜籽 现值 (3,192) (9) 前值 (4,870) (269) 仓单 豆粕 豆油 棕榈油 菜籽油 现值 21,069 10,343 0 168 前值 21,169 10,407 0 168 行业信息 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为864563吨，上月同期为888288吨，环比下降2.67%。油脂：夜盘近月油脂走强，菜系旧作供应偏紧，因船运不足导致的近月棕榈油到港延期。MPOA预估2022年7月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少4.64%，减幅大于历史均值。到8月底，印尼毛棕榈油的出口关税从288下调至220美元/吨，精炼24棕榈油出口关税从192下调至137美元/吨，出口附加税不再收取，总关税继续降低，印尼政府也考虑取消DMO义务，加速出口。截止7月22日印尼国内毛棕榈油现货成交价降至8900千印尼盾/吨，关注后续印尼船运恢复和报价。宏观上预期加息幅度还未确定，全球新作供应恢复，短期油脂即使反弹幅度或将有限，单边关注逢高做空，豆油2209-2301合约月差缩小后仍可尝试正套。 评论及策略 豆菜粕：夜盘高开后回落。俄罗斯周六对乌克兰港口城市敖德萨的导弹袭击，给重新开放乌克兰黑海港口出口谷物的协议造成威胁。在未来的3天，美国中南部和远西地区将少雨或无雨，南部和西部地区将重返高温天气，而中西部和东北部则会出现较为凉爽的空气。截至2022年7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%，分析师平均预估为60%，之前一周为61%，去年同期为58%。美豆新作种植将在8月供需报告中作出修正，最终调整幅度可能有限，但是主要买家中国压榨利润不佳，出口需求下调，后期美豆上涨空间更多取决天气。国内近月豆粕消费还是偏弱，但是大豆到港逐步减少，压榨量处于近三年同期最低水平。豆菜粕单边跟随美豆，套利上豆粕2209-2301月差缩小后尝试正套。免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。