供需压力不大甲醇震荡整理 --国信期货甲醇周报 2022年7月24日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 4 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 本周甲醇主力合约MA2209收盘2456元/吨,周涨幅5.54%,减仓8万手,持仓113万手。 2020-12-01 数据来源:WIND国信期货 2020-12-22 2021-01-12 2021-02-02 2021-02-23 2021-03-16 2021-04-06 2021-04-27 基差 2021-05-18 2021-06-08 2021-06-29 2021-07-20 2021-08-10 2021-08-31 华东现货 2021-09-21 2021-10-12 2021-11-02 2021-11-23 2021-12-14 2022-01-04 2022-01-25 期货价格 2022-02-15 2022-03-08 2022-03-29 2022-04-19 2022-05-10 2022-05-31 2022-06-21 250.0 150.0 50.0 -50.0 -150.0 -250.0 2022-07-12 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 2021-06-01 2021-06-15 2021-06-29 2021-07-13 2021-07-27 2021-08-10 2021-08-24 2021-09-07 2021-09-21 2021-10-05 2021-10-19 港口基差 2021-11-02 2021-11-16 2021-11-30 2021-12-14 2021-12-28 2022-01-11 内地基差(加升贴水) 2022-01-25 2022-02-08 2022-02-22 2022-03-08 2022-03-22 2022-04-05 2022-04-19 2022-05-03 2022-05-17 2022-05-31 2022-06-14 2022-06-28 2022-07-12 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场触底后小幅回升,内地甲醇市场震荡下跌。沿海随着期货止跌,西北主产区试探性上推,但下游抵触,内地甲醇市场进入震荡整理。内蒙周均价在2246元/吨,较上周下跌0.04%,山东均价在2525元/吨,较上周下跌1.52%。太仓周均价在2379元/吨,较上周下跌0.23%,广东均价在2386元/吨,较上周下跌1.12%。 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 5 4,700 4,300 3,900 3,500 3,100 2,700 2,300 1,900 1,500 2021-01-01 数据来源:WIND国信期货 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 市场价(主流价):甲醇:江苏市场 市场价(主流价):甲醇:华南地区 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:河南地区 市场价(主流价):甲醇:西南地区 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2021-01-01 2021-01-15 山东-西北价差 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 华东-内蒙价差 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 华东-山东价差 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 华东-川渝价差 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 广东-华东价差 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 1.3甲醇外盘价格及内外价差 600 550 500 450 400 350 300 250 200 外盘方面,马来西亚一套170万吨/年甲醇装置重启恢复中,美国两套共计266.5万吨/年甲醇装置计划停车检修10-15天。欧美甲醇市场稳中上行,美国甲醇价格参考112-117美分/加仑,欧洲甲醇参考355-360欧元/吨,远月价格 走高。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在300-315美元/吨,远月到港的伊朗船货参考商谈在+4-5%。 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 6 2021-01-01 数据来源:WIND国信期货 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 -200 -160 -120 -80 -40 0 40 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 中国-东南亚 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 中国-美国 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年80% 95% 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 75% 85% 70% 75% 65% 60%65% 55% 55% 10月… 50% 1月2日 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月20日 10月17日 11月9日 12月2日 12月26日 45% 45% 1月2日 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月20日 11月9日 12月2日 12月26日 数据来源:WIND国信期货 截至7月21日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.17%,较上周下跌0.80个百分点,较去年同期下跌1.56个百分点;西北地区的开工负荷为78.29%,较上周下滑0.46个百分点,较去年同期上涨2.08个百分点。本周山西华昱、山西万鑫达进入检修,前期检修的鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元、神华蒙西等装置仍在检修中,全国甲醇开工负荷下滑。 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。8 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 本周中国进口套利窗口持续关闭,转口利润持平。 6月我国甲醇进口107.04万吨,进口量环比下降10.74%,同比下降4.68%,进口均价354.66美元/吨。2022年累计总数 量为600.72万吨,累计进口较上年同期数量同比上涨2.60%。6月我国甲醇出口2.01万吨,出口量环比下降23.87%,同 比增长92.06%,出口均价387.23美元/吨。2022年累计总数量为10万吨,累计出口与上年同期数量同比下降57.46%。 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 9 2020-01 2015年 1月 2020-02 数据来源:WIND国信期货 2020-03 2019年 2月 2020-04 2020-05 2020-06 3月 2020-07 2020-08 4月 2020-09 2016年 出口数量:甲醇:当月值 2020-10 2020-11 2020年 5月 2020-12 2021-01 2021-02 6月 2021-03 2021-04 7月 2021-05 2017年 2021-06 环比 2021-07 2021年 8月 2021-08 2021-09 9月 2021-10 2021-11 2021-12 10月 2022-01 2018年 2022-02 11月 2022-03 2022年 2022-04 2022-05 12月 1500% 1300% 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% -300% -500% 2022-06 2020-01-01 2020-02-01 202