港股晨报

2022年7月26日星期二 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 27,000 恒指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 24,000 200.0 21,000 100.0 18,000 Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22 0.0 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 9,000 200.0 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 6,000 Jan-22 Mar-22 May-22 Jul-22 0.0 市场判断 恒指近月反复回落至近20500点水平；5月31日国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措 施》，提出六个方面33项具体政策措施及安排，提振市场气氛。内地人民银行6月维持5年期LPR4.45%，维持1年期LPR3.7%；部份新经济股业绩胜预期，带动市场气氛；美国证交会把部份中概股转入确定除牌名单，该名单于5月底已增至近128间，中概股于美国退市风险仍高；市场消化近年内地的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素，惟政策风险继续影响大市气氛。 另一方面，美联储6月公布加息0.75%，至1.50%-1.75%区间，鲍威尔指美国经济强劲，可承受更紧的政策，美联储计划继续加息，直至通胀放缓至2%；美联储议息纪录指出，承诺继续大幅加息压抑高通胀，并料第二季经济增长将反弹；美国6月CPI同比9.1%，高于预期的8.8%；全球部份地区疫情变种并再度爆发；另外市场担心环球多个央行开始收紧货币政策：此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现，料恒指表现反复。 市场回顾 恒指低开92点，或0.45%，报20516点，随即跌幅略为收窄至约40点，其后跌幅再度扩大 至约203点，中午收市前跌幅略为收窄；恒指半日跌154点；午后跌幅略为收窄，最终恒指 收跌46点或0.22%，报20562点，大市成交额893亿元。 国企指数报7077点，跌29点或0.42%。 恒生科技指数报4534点，跌63点或1.38%。 即月期指报20561点，跌57点，低水2点。 A股下跌，沪综收报3250点，跌19点或0.60%;深成指收报12291點，跌102点或0.83%。 外围市况 市场观望美联储本周议息会议，美元指数略跌至近106.3，美国十年期国债收益率略升至近2.803%，美股周一个别发展，道琼斯工业平均指数收31990点，升90点或0.28%;标普500 指数报3966点，升5点或0.13%;纳斯达克指数报11782点，跌51点或0.43%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净 值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 21.12 0.09 -9.85 21.08 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 72.34 -0.22 -12.04 72.27 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.50 -1.62 -20.32 4.57 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 15.75 -0.19 -14.03 15.85 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 235.60 -1.13 -23.90 235.22 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 451.00 0.04 -18.50 455.24 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 31.44 0.19 -9.34 31.70 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 162.55 0.87 -22.08 161.87 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1263.00 0.52 -4.54 0.00 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 7.19 -2.11 35.15 7.29 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美元汇价高位回落，加上市场忧虑供应短缺，国际油价周一扳升。 纽约期油收市升2美元或2.11%，每桶报96.7美元。伦敦布兰特期油收市升1.95美元或 1.89%，每桶报105.15美元。 瑞银分析员GiovanniStaunovo表示，美元汇价高位回落，对油价有支持作用。不过，美国股市其后有回吐，利淡油市信心。 俄罗斯减少对欧洲供应天然气，加剧市场对原油供应的忧虑，同样利好油价。若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 9988.HK 阿里巴巴-SW 2022年6月17日 99.60 102.40 -2.73 -1.38 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.01 5.10 -1.72 9.99 3690.HK 美团-W 2022年6月17日 188.20 189.20 -0.53 0.83 1211.HK 比亚迪股份 2022年1月3日 283.80 266.50 6.49 18.61 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 48.85 49.80 -1.91 -0.55 2318.HK 中国平安 2022年6月17日 47.45 49.45 -4.04 -2.69 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 80.15 77.65 3.22 4.57 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 9.77 10.60 -7.83 -6.48 0823.HK 领展房产基金 2022年1月3日 64.40 67.18 -4.14 7.98 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1263.00 1339.00 -5.68 -4.32 平均 -1.89 2.66 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2022年7月25日评级：未评级 李宁(2331.HK)回稳，受惠利好政策，行业前景向好 李宁为内地知名体育品牌，处于行业领先位置，除了拥有其核心品牌李宁外，还生产、分销、销售多个自有品牌、特许或第三方合作的合资联营经营的品牌，包括红双喜乒乓球、艾高AIGLE户外运动用品、Danskin健身产品、Kason羽毛球等产品，覆盖范围较为广阔。 7月5日，利好政策出台，内地国家体育总局办公厅印发《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》的通知，主要提出促进体育消费的政策内容。提出的主要措施围绕二大方向，一是加大助企舒困力度，二是加大体育产品供给。 对于第一方面，助企业舒困方面，内容包括落实舒困政策、减税降费、降低融资成本、缓缴社保费、优化政府采购、加大示范支持等。相信可以使各运动体育企业降低整体营运成本，有助企业提升整体利润表现。 另外第二项，对于产品供给方面，内容包括加大赛事供给、丰富健身活动、吸引群众参与、推动场馆开放、加快投资建设、促进体育消费、带动体育就业等。则可增加体育运动行业的整体市场需求，利好行业前景转向正面。 在内地推动支持政策下，相信李宁亦将受惠，可望带动集团未来业绩表现。 李宁基本面属强劲，2021年收入按年增56.1%，至225.7亿元人民币，毛利按年增68.7%，至119.7亿元人民币，毛利率按年提升3.9个百份点，至53.0%，股东应占溢利按年增136%，至40亿元人民币，每股基本盈利按年增131%，至160.1分人民币，每股股息按年增124.7%，至45.97分人民币。虽然受疫情影响，但业绩依然强劲。 截于2022年3月31日第一季，李宁(不包括李宁YOUNG)销售按年录得20-30%增长。于中国李宁(不包括李宁YOUNG)销售点数量共计5,872个，李宁YOUNG销售点则有共计1,135个。 以股价66.9港元计算，市盈率约为34倍，而过往5年平均市盈率约为44.6倍，因此目前估值低于过往5平均，估值算是较以往吸引。在利好政策推出下，以及较为正面的行业前景下，股价近月已渐回稳。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 打新策略 代号 名称 7月 8月 26 27 28 29 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 15 新股时间表 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 绿茶集团 餐饮 花旗、招银国际 众安智慧服务 物管 招商证券国际、中泰国际 卫龙美味 食品及饮料 摩根士丹利、中金公司、UBS 柠萌影业 影视娱乐 摩根士丹利、中金公司 双财庄 食品及饮料 SUNNYFORTUNE 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：俄气将进一步削减对欧洲的供气，乌克兰粮食出口仍存不确定性。美国在2022年上半年成为最大LNG出口国，因对欧洲供应大幅增加。欧洲央行管委释放鹰派信号，大幅加息可能还没有结 束。穆迪下调对美国GDP增速的预期，上调失业率预期。恒大预计本周将宣布债务重组计划，为解决中国房地产危机提供指引。 中资美元债：投资级指数上涨0.01%，高收益指数上涨0.83%。美国高收益指数上涨0.23%，投资级指数下跌0.28%。 投资级方面：中资美元债投资级市场整体走强，利差收窄3-5bps。国企板块，国家电网、中海油等名字短券买盘需求较强，利差收窄2-5bps。科技板块走势分化，美团、京东等走弱10-20bps，华为收窄10bps。金融板块也强势反弹，银行AT1上涨约0.5pt，银行T2也继续收窄3-5bps；AMC名字华融、长城反弹1-3pt。投资级地产涨幅明显，万科龙湖大幅反弹4-6pt。 高收益方面：中资美元债高收益板块受到国家组建地产稳定基金的利好消息提振，开盘强劲。高评级名字带动板块反弹上涨，碧桂园、旭辉、万达、仁恒整体上涨2-3pt。B评级方面，建业22年到期债券再河南国资入股消息落定后持续反弹，净价已回到80附近。非地产名字，复星也反弹上涨1-3pt。昨日新定价债券： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级（穆迪/标普/惠 誉） 发行规模 （亿） 山东国惠 5.3 3 Baa2/-/BBB+ -/-/BBB+ 1.1 杭州上城区城市建设投资集团有限公司 3.99 364天 -/-/BBB -/-/BBB 3 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。