策略周报：Q3仍需下大力气

报告总结：本周政策再次定调，强调就业和物价的双稳是经济合理运行的主要支撑，下半年经济可能需要5%以上的较好水平增速。房地产政策稳住需求侧，对症下药“保交楼”。本周疫情尚未出现全面扩散，工业生产腾落指数高位，普林格周期仍处于阶段2复苏（权益、成长、小盘占优），专精特新进攻。把握疫后四重奏机会，战年线，围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后修复弹性大”+“成本压力边际改善”布局。国内经济处于基础不牢固的恢复阶段，需要政策合理支持经济复苏。7月21日国常会对于房地产再次重申政策基调，体现政策端仍然旨在稳住市场需求端。海外方面，俄扩大军事范围，美国加息100BP预期下降。市场方面，北向维持再平衡状态，杠杆资金回暖力度较弱。行业配置建议：把握疫后四重奏机会，战年线，围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后修复弹性大”+“成本压力边际改善”布局。