单季度业绩环比高增 全年业绩有望边际改善

移为通信(300590)发布2022年半年度业绩报告，实现营收4.87亿元，同比增长22.15%；归母净利润为8503.92万元，同比增长17.37%。其中Q2实现营收2.77亿元，同比增长12.63%；归母净利润为6609.91万元，同比增长达38.52%，环比增长248.99%。随着全球疫情逐渐可控，政府及企业客户需求订单不断增加，车载、资产物品等智能终端业务板块发展有望迎来边际改善，带来公司全年业绩高增长可期。各版块经营业绩保持较快增长，费用平稳可控、毛利率有望回升。公司全年订单持续滚动且产品交货周期短，变现能力强。目前订单总体规模约在5.8亿元，库存量超过7亿元，其中产成品达1亿元，下半年订单保持有望高增长。公司原材料存货达到5.56亿元，较年初上升1.37亿元，创历史新高的备货规模。根据最新公司2022年中报，我们给予公司2022E-2024E年归母净利润预测值2.41亿元、3.68亿元、5.55亿元，对应EPS为0.53元、0.81元、1.21元，对应PE为26.68倍、17.46倍、11.58倍，维持“推荐”评级。