核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成); 钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化); 关注宝丰能源。 每周行业动态更新 本周化工品价格指数下跌,核心原料油价上涨,LPG气下跌,LNG气上涨,煤价下跌;农药、氟化工部分产品价格上涨。 本周中国化工品价格指数CCPI-1.3%;核心原料价格布油+2.0%,进口LPG-1.0%,国产LNG气+5.1%,烟煤-2.0%。 原料端, C4 部分产品价格下跌;制品端,农药、氟化工部分产品价格上涨,化肥、磷化工、聚氨酯、橡胶、维生素部分产品价格下跌。 本周布油上涨、美油下跌,供给担忧延续,美联储未来加息操作引发关注。 本周布油结算价从101.2涨至103.2美元/桶(涨幅2.0%)、美油结算价从97.6跌至94.7美元/桶(跌幅3.0%);美国商业原油库存4.27亿桶(周环比-0.1%),美国原油钻井数599口(周环比持平)。 供应端,根据隆众资讯,沙特未承诺短期内迅速增产,且俄乌冲突依然焦灼、伊朗问题陷入僵局,供应趋紧担忧延续。需求端,根据隆众资讯,市场对经济衰退的担忧一直存在,虽然近期美联储有安抚市场行为,但各大机构仍看衰需求和经济前景,同时虽美国夏季出行高峰延续,但库存出现上涨。政策面来看,根据隆众资讯,美联储7月25日将召开本月最新议息会议,高通胀压力下75个基点的加息力度可能性较大,美元有望继续走高,对油价形成抑制。地缘政治来看,根据隆众资讯,俄乌局势、伊朗核问题协议均无转机。 天然气价跟踪: 价格跟踪:本周欧美天然气期货价格大部分上扬。NBP环比+0.31%,TTF环比-14.52%,HH环比+19.73%,AECO环比+10.08%。现货方面,HH现货环比+8.84%;加拿大AECO现货环比+10.06%,欧洲TTF现货环比-10.09%。价差方面,东北亚LNG现货到港均价为12749元/吨,环比+5.59%,接收站销售均价为6474元/吨,环比+122元/吨(+1.92%)。 库存跟踪:根据EIA数据显示,截至7月15日,美国天然气库存量为24010亿立方英尺,环比+320亿立方英尺(环比+1.35%,同比-10.10%),低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至7月15日,欧洲天然气库存量为24104亿立方英尺,环比+914亿立方英尺(环比+3.94%,同比+22.17%)。 国内价格:本周国内LNG产地价格整体上扬。截至7月21日,LNG主产地报价为6111元/吨,较上周+4.86%;消费地价格小幅上扬,截至7月21日,LNG主要消费地均价为6597元/吨左右,较上周+3.53%。LNG接收站报价6862元/吨,环比+2.56%。 重点化工品观点更新:化工品价格涨跌幅: 本周价格涨幅靠前的重要产品为苯酚+11%、丙酮+8%、毒死蜱+8%、吡啶+6%、正丁醇+6%、DOP+6%、甲醇+6%、吡虫啉+5%、R22 +5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为液氯-20%、磷酸氢钙-18%、乙腈-15%、丁酮-14%、磷酸二氢钙-12%、PBT-12%、丙二醇-11%等。 新能源上游化工品价格涨跌幅: 光伏产业链相关化工品:工业硅持平、三氯氢硅-4%、纯碱(轻质-4%、重质持平)、醋酸乙烯-3%、EVA(光伏级)持平等。 锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)+3%、磷酸-6%、碳酸锂(工业级持平、电池级持平)、磷酸铁-3%、工业磷酸一铵(73%)-1%、六氟磷酸锂+7%等。 纯苯支撑成本,部分装臵停车,苯酚价格上涨。 本周苯酚(华东)涨11.1%至9275元/吨。成本端,本周纯苯(华东)涨5.3%至9500元/吨,形成成本端支撑;需求端,根据百川盈孚,当前下游终端企业买盘谨慎,维持刚需;供给端,根据百川盈孚,当前浙江某厂酚酮装臵和惠州某厂酚酮装臵停车,扬州某厂于近期存检修计划,形成供给端利好。 原料高位盘整,供应空间下滑,毒死蜱价格上涨。 本周毒死蜱(96%,华东)涨8.2%至53000元/吨。成本端,根据百川盈孚,本周上游原料三氯吡啶醇钠、乙基氯化物价格高位盘整,形成支撑;需求端,根据百川盈孚,下游市场维稳运行,基本按需采购;供给端,根据百川盈孚,当前多数供应商开工稳定,湖北厂家有长约订单正在交付,暂无现货接单空间,内蒙古一主流厂家停车检修,重庆一主流供应商持续停车检修,现货以完成前期订单为主,暂无新单接单空间,整体市场库存处于低位。 下游采购积极,主流厂家报价上涨,推高正丁醇价格。 本周正丁醇(华东)涨5.8%至8200元/吨。需求端,根据百川盈孚,当前下游丙丁、醋酸厂家报盘上涨,对原料采购积极性提升,中间商低价按需补仓,支撑市场上行;供给端,根据百川盈孚,主流厂家以及西北地区价格双双上调,提振业者心态。 下游需求一般,开工小幅下调,甲醇价格上涨。 本周甲醇(华东)涨5.6%至2470元/吨。需求端,根据百川盈孚,本周甲醇制烯烃行业开工下滑,周内烯烃装臵停车及重启均有,对甲醇整体需求影响不大,传统下游方面,本周二甲醚、醋酸开工出现较明显下滑,甲醛开工稍有上涨,下游厂家需求持续偏弱;供给端,根据百川盈孚,受制于成本高企,当前煤制甲醇厂家盈利空间有所压缩,多地出现装臵停车或降负情况,其中山西供应再度降低,华东地区也有厂家停车在即,但同期西北地区有厂家装臵重启,整体市场开工小幅下调。 下游明显升温,供应整体偏紧,推高R22价格。 本周R22(浙江)涨4.9%至16000元/吨。需求端,根据百川盈孚,当前下游整体态度较前期有所改善,随着近期高温天气来袭,空调售后市场需求明显提升;供给端,根据百川盈孚,当前部分厂家存集中交付前期订单情况,出口订单优先出货,加之原料级需求不减,ODS级市场在下游需求显著提升情况下,供应偏紧形成供给端利好。 风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。