西南证券研究发展中心计算机研究团队的研报指出，2012年和2022年是创业与科创的十年之期，宏观经济方面，当前中美货币政策仍分化，美联储于2022年3月开启紧缩周期以遏制通胀，而国内政策仍以稳增长为导向，多种工具并用且推出新的结构性货币政策。从近期情况看，疫情对经济影响的至暗时刻已过，下半年政策加力有望延续，虽然短期内俄乌冲突难以缓解，海外紧缩环境对国内经济亦有一定程度压制，但在“稳增长”政策托底下，伴随复工复产的稳步推进和企业信心的逐步恢复，预计国内经济有望从下行进入平稳复苏轨道。在政策方面，产业趋势明朗，科技自强紧迫性更为凸显。无论是2013年的移动互联网，还是当前的“硬科技”，本质上均是承担经济转型升级重任的战略新兴产业，“调结构”的经济政策环境下，新经济产业受支持力度较大，结构性主线机会涌现。同时，从当前国际形势看，科技自立自强的紧迫性更为密切，相关领域政策及文件频繁发布，红利有望持续释放。在业绩方面，业绩均有向上支撑，科创公司可持续性更强。依托政策、新兴产业发展红利，彼时的创业板和当前的科创板公司收入规模快速扩大，盈利能力亦不断增强。但不同的是，过去创业板公司业绩的高增在一定程度依赖于外延并购，而科创板公司的成长性更多来自于内生的高研发投入，虽然短期在疫情等风险下或放大盈利难题，但为中长期的可持续性高质量发展打下良好基础。在估值方面，前期调整已至低位，比价效应凸显。当前科创板与2012年创业板的估值走势趋同，均来到开市三年左右的关键节点，市盈率在经历前期的大幅调整后处于历史低位。当前阶段科创板盈利能力依然领先，比价效应突出，估值仍有向上修复空间，中长期看极具配置性价比。
