22年强劲的增长预期未变

报告摘要：石四药集团2022年上半年业绩预计强劲，主要来自原料药业务驱动。公司维持22财年70亿元人民币收入指引，预计二季度的疫情影响总体可控。公司维持目标价5.1港元不变，目前股价风险回报较为吸引，同时新业务增长可期，维持买入评级。预计公司今年有望取得强劲的原料药增长，22财年原料药收入指引维持22亿港元，同比翻三倍，占公司22财年预测总收入的26%。公司22年二季度的疫情影响可控，虽然可能在大输液销量上面临一定挑战，但预计大输液销量承压有望被更高的平均单价抵消。维持买入，基于分类加总估值法的目标价维持5.1港元不变。