根据研报,我国城镇住房已达到充足水平,2020年城镇居民人均住房达到1.06间,但仍低于发达国家水平,未来还会随着人均GDP的增长而进一步提高,但速度会放缓。从需求看,未来最大拖累在于出生人口下降,人口向城镇迁移、家庭规模小型化等人口因素仍将持续形成住房需求。结合供需变动来看,未来房地产增速将放缓,迎来存量房时代。