为有源头活水来：下半年哪些增量资金可期？

本报告分析了2022年下半年可能的增量资金来源，包括北上资金、杠杆资金、公募基金和ETF资金。北上资金已经开始回补，且有增量注入的可能；杠杆资金超卖后率先回补，仍有较大的回补空间；公募基金发行边际回暖，但增量不足；ETF资金受到结构性行情吸引，宽基ETF可能延续流出。报告认为，内资渐强，外资渐弱，A股资金面的内生力量将是下半年增量资金的主要来源。此外，北上资金关注消费，两融资金偏好通胀和新能源产业链。报告提醒，宏观经济加速下行、政策不及预期和地缘冲突大规模爆发等风险需关注。