国际货币政策收紧的成因和影响

本报告由毕马威中国发布，标题为“国际货币政策收紧的成因和影响”。报告指出，美联储自今年3月开始加息，计划每月减持475亿美元资产，并在9月增加至每月950亿美元。目前，3个月的时间内已加息3次，加息幅度已达到175bp。与历史以往的步伐相比，本轮美联储加息和缩表力度明显超出历史以往的步伐，给全球主要经济体的货币政策、国际资本流动、汇率等带来了一系列冲击。报告还分析了美国此轮通胀飙升的原因，既有需求端，也有供给端的原因。从需求端来看，疫情后美国实施超大力度的货币和财政支持政策，居民收入上升，消费旺盛。从供给端来看，疫情期间的封控措施对生产和物流造成干扰，影响全球产业链供应链的正常运转；此外疫情后美国劳动力市场紧张，形成工资-物价的相互推升；同时，地缘政治冲突引发的短期能源和粮食供给压力，进一步推升通胀压力。