6月新增社会融资规模5.17万亿，新增金融机构人民币贷款2.81万亿，整体看，金融数据大幅超出市场预期，社融存量增速反弹至10.8%，为2021年7月以来新高。 社融大超预期的主要原因在于信贷和政府债券的放量。从同比看，6月社融多增1.47万亿，其中政府债券多增8676亿，占社融新增贡献的59%。此外，社融中6月对实体发放信贷3.06万亿，这一规模比去年同期增加了7409亿。6月表外融资三项净减144亿，萎缩幅度近几个月来连续收缩。 新增信贷结构上亦存在改善。6月新增信贷2.81万亿，同比多增6900亿，票据融资规模大幅度回落，本月仅新增796亿，其额度被短期贷款替代。企业中长期贷款增长1.45万亿，同比多增6130亿。企业中长期贷款占比环比明显恢复，同比则达到2011年以来历年6月企业中长期贷款占比最高，企业信贷的明显好转应为5月下旬以来信贷支持政策有关。从居民看，短贷和长贷本月均出现明显增长，虽然长贷同比仍然少增近千亿，但已较4-5月出现明显改观，说明房地产销售情况也在逐步好转。 社融增速四季度或有所回落。6月社融数据的亮眼表现能否持续？从目前债券市场表现看，至少仍然是存在疑问的，综合来看主要有两点：一方面，今年已下达的专项债额度已经基本发完，这意味着后续政府债券发行对社融的支撑将会显著降低；另一方面，信贷的增长主要依靠近期政策推动，而非实体融资需求的全面恢复，未来在房地产、汽车等消费需求上仍然存在反复的可能。
