六十年粮食冲击复盘：供需失衡还是金融问题

粮食冲击的核心是贸易受阻和美元贬值，产量高低的影响实质较小。1960年以来，全球谷物、小麦、玉米、大豆年产量负增长分别21、25、22、15次，但世界银行食物指数涨幅超过100%的仅3次，因此减产并不是导致粮价大幅上涨的必然条件。1972-1974，2006-2008及2020年至今的三轮粮食冲击中，粮价的上涨大多都来自三个方面的因素：1）能源价格上涨推升了贸易成本；2）地缘等人为因素导致贸易中断；3）美元贬值的背景下，以美元计价的粮食价格被迫涨价。