策略月评：回落的通胀和增长：美国经济指标传达出什么信号？

美国经济指标传达出美国通胀的趋势似乎有所缓和，但这同时意味着此前高涨的需求可能正在下滑，美联储较为强硬的政策取向使得经济衰退的风险进一步累积。从经济活动指标来看，美国经济放缓的程度正在加剧，其中房地产市场的下滑趋势最为明确，消费方面，商品支出向服务支出转换，可能对需求的下滑形成一定缓冲，但需求降温预计仍将对企业盈利造成冲击。劳动力市场传递的信号较为复杂，就业方面的数据显示美国劳动力市场依然较为强劲，但从薪资数据来看降温趋势较为明显，我们建议关注就业数据的转向趋势，以及美联储继续收紧的政策能否在不使经济陷入全面衰退的前提下适当提升失业率，使通胀回到正常区间内。