本报告基于腾景国民经济运行全口径数据，对2022年5月的最终消费、居民消费和政府消费进行了详细分析。5月最终消费现价同比-1.2%，不变价同比-3.2%；居民消费现价同比-3.0%，不变价同比-5.5%；政府消费现价同比5.0%，不变价同比4.3%。随着奥密克戎疫情阶段性得到控制，各地防疫政策有所调整，但管控要求仍然严格，部分地区复工复产和居民出行活动逐步改善，居民消费跌幅收窄但仍然低迷。5月政府消费延续今年以来的支撑角色，在基建和民生方面发力显著。回顾2020年以前，居民消费对最终消费增速拉动是强劲、持续和稳定的，因而在分析最终消费水平的时候我们往往更关注居民消费。随着疫情对居民消费的冲击加大，政府消费的支撑和兜底作用增强。我们发现，在经济形势较差的阶段2020年一季度（首轮疫情爆发）、2021年8-9月（汛情叠加德尔塔变异病毒）、2022年至今（奥密克戎变异病毒），政府消费均明显发力拉动国民经济。图1.最终消费、居民消费、政府消费同比增速数据来源：腾景国民经济运行全口径数据库图2.全口径政府消费、居民消费对最终消费同比增速的拉动数据来源：腾景国民经济运行全口径数据库图3.新冠肺炎疫情以来政府消费、居民消费拉动柱状图数据来源：腾景国民经济运行全口径数据库综上所述，5月政府消费对经济的支撑作用增强，居民消费有所提振，但仍然面临较大压力。未来政策将继续发挥重要作用，促进消费恢复。
