香港交易所 (388 HK)2Q22 预览：收入下降至减速评级（降级）：目标价（港元）：超重417.00华泰研究公司更新其他2022 年 7 月 4 日│中国（香港）分析师吕诚lvcheng@htsc.com+(86) 21 2897 20572Q22收入下滑速度放缓国资委编号S0570518010001证监会编号 BKE555我们预计港交所的总收入为 45 亿港元（同比/环比：-8.2/-3.1%）和2Q22 的归属净利润为 27 亿港元（同比/环比：-1.3/ 2.4%）。较低的下降总收入应主要受营业额下降放缓和快速上升的推动短期利率。我们微调了对港交所的可归属净利润估计2022E/2023E/2024E 至 HKD12.5/15.4/17.8（之前：HKD12.7/14.4/156 亿）至反映 2Q22 营业额不温不火，以及自 2H22 以来可能更高的投资回报。加强与内地市场的联系和持续的产品创新，在长期，以及交易和 IP 操作系统的潜在复苏，他可以支持港交所估值，全球流动性收紧压力不大被忽视了。我们将基于 DCF 的港交所目标价从 395 港元上调至 417 港元，在近期股价上涨后，将我们的评级下调至增持。分析师李健，博士lijian@htsc.com+(852) 3658 6112国资委编号S0570521010001证监会编号 AWF297关键数据目标价（港元）417.00收市价（港币截至 30 J un）潜在上行空间 -/ (%)市值上限(港元)386.008489,3852,0326m av g daily val(HKDmn)52周价格区间（港币）
