元龙亚拓冬奥会提升品牌知名度

元龙亚拓发布了2021年和2022年第一季度业绩，报告2021年收入为人民币22.9亿元（同比增长14.84%），经常性归属净利润为人民币9,900万元（同比-36.60%）。由于其冬奥产品在2021年和2022年1季度的强劲销售，2022年1季度的盈利预警指导应占净利润为人民币90-1亿元。考虑到公司线上线下服务的逐步融合以及冬奥会带来的长期品牌影响力，我们预计2022E/2023E/2024E EPS为0.96/0.79/0.92元，估值为20x 2022E PE，溢价我们的目标价为19.24元（之前：29.97元，27倍2021年PE），高于同业平均16.24倍2022年市盈率。维持增持。