奥华光电内窥镜 快速成长的国内柔性内窥镜领导者

澳华光电内窥镜是中国领先的柔性内窥镜制造商，专注于生产柔性内窥镜和耗材。该公司在中国的软性内窥镜市场表现强劲，预计收入复合年增长率为2022E-2024E期间为43.5%。我们对其即将推出的新品持乐观态度，如AQ-300、3D柔性内窥镜、内窥镜机器人，可驱动盈利增长。我们预计2022E/2023E/2024E EPS为0.36/0.72/1.13元。鉴于其多样化的产品组合和加速的商业化进程，我们首次覆盖买入，目标价为63.94元，基于DCF模型，假设WACC为9.2%，终端增长率为2.8%。