首次覆盖报告：乘新疆经济发展东风，疆域美酒塞外传香

伊力特（600197.SH）是一家新疆白酒企业，出身于新疆建设兵团。近年来，公司经历了一系列市场化改革，目前中高档白酒收入占比超过90%，产品矩阵覆盖各个价格带，并注重培育“伊力老窖”等大单品。2021年技改等项目竣工后，公司产能规模扩容，结构得到优化，为公司实现高端化和业绩增长奠定基础。公司乘新疆经济发展东风，疆域美酒塞外传香，有望充分受益于疆内次高端白酒市场扩容。公司渠道布局不断取得进展，未来疆外市场收入有望放量。预计2022年~2024年，EPS分别为1.06/1.33/1.49元/股，首次覆盖给予“推荐”评级。