电子烟品牌Juul在美国市场面临MDO(营销拒绝令)生效的风险,其烟草产品上市前申请(PMTA)未能通过审查。Juul将向法院上诉申请暂缓执行禁令,等待进一步审理。如果法院裁定中止MDO,FDA可能撤销对于Juul的禁令并重新予以审查;如果最终申诉失败,MDO得以生效,Juul电子烟将被迫退出美国市场。Juul在美国市场的份额约为33%,如果其退出市场,其大部分市场份额或将被通过了PMTA的头部品牌瓜分。Vuse Alto和NJOY Ace等产品市占率有望大幅提升,Logic旗下产品或也将有所发展,带动思摩尔国际收入显著增长。思摩尔国际拥有领先行业的技术积累和研发体系,其新一代超薄电子雾化解决方案FEELM Air在减害方面实现进一步优化。然而,监管政策变动风险、海外宏观经济风险和疫情变化影响供应链等因素仍需关注。