汽车行业周报：国常会再提鼓励汽车消费，6月车市持续复苏

汽车行业周报（2022.6.20-6.27）：国常会再提鼓励汽车消费，6月车市持续复苏 [Table_Industry] 汽车 [Table_ReportDate] 2022年06月21日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业周报（2022.6.20-6.26）：国常会再提鼓励汽车消费，6月车市持续复苏 [Table_ReportDate] 2022年06月26日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 行情复盘：本周（6.20-6.24）汽车板块涨幅领先。国常会再提鼓励汽车消费，购置税优惠政策执行、复工复产加速及疫情后需求回补带动乘用车销量明显上行。汽车板块复苏势头强劲，上涨7.52%，居中信一级行业第一，领先第二位的电力设备及新能源（+6.69%）板块0.83pct，跑赢沪深300（+1.46%）指数6.06pct，强于上证（+1.85%）指数5.67pct。 ➢ 车市恢复明显，周日均销量持续上行，6月销量有望达到183万辆，同比增长15%。6月13-19日乘用车零售41.6万辆，同比+39%，环比上周+19%，较上月同期+55%；乘用车批发43.2万辆，同比+70%，环比上周+24%，较上月同期+63%。分周看，今年6月第一、二、三周总体狭义乘用车市场日均批发达到3.3、5.0和6.2万辆，同比-6%、+26%和+70%，同比增幅提速。随着各地刺激政策不断落地、疫情影响散去，乘联会预计6月狭义乘用车零售可达到183万辆，同比增长15.5%。 ➢ 理想L9上市引关注，政策刺激组合拳可期。1）新车：6月21日，理想汽车发布第二款车型理想L9。理想L9重磅打造“移动游戏&影音空间”的智能座舱，搭载全自研的AD Max智能驾驶系统，综合续航高达1315km，有望凭借“产品力+性价比+稀缺新”成为薄款车型。2）政策：国常会指出促消费政策能出尽出，要进一步释放汽车消费潜力：一，活跃二手车市场；二，支持新能源车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题；三，完善平行进口政策，支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。 ➢ 本周上游原材料价格普遍呈现小幅回落。本周上游原材料价格普遍呈现小幅回落趋势。铜均价周环比-8%，铝均价周环比-4%，天然橡胶均价周环比-0.2%，冷轧板均价周环比-6%，聚丙烯均价周环比-2%，碳酸锂均价周环比+0.2%，小幅上涨。 ➢ 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车--【长城汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ...................................................................................................................................... 5 1.1 汽车板块领涨全市场 ........................................................................................................... 5 2、 行业要问 ...................................................................................................................................... 6 2.1 本周新车型发布一览 ........................................................................................................... 6 3、 重点公司 .................................................................................................................................... 11 3.1 本周重点公司公告 ............................................................................................................. 11 4、 数据跟踪 .................................................................................................................................... 11 4.1 主要车企5月销量 ............................................................................................................. 11 4.2 6月乘用车市场周度批发数据 ............................................................................................ 11 4.3 原材料：价格普遍小幅回落 .............................................................................................. 12 4.4 人民币汇率止跌企稳 ......................................................................................................... 13 5、 近期重点报告 ............................................................................................................................ 14 6、 行业评级 .................................................................................................................................... 14 7、 风险因素 .................................................................................................................................... 14 表 目 录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件） .................................................................... 6 表2：本周乘用车上市新车一览 ........................................................................................................ 6 表3：本周行业公司公告 .................................................................................................................. 11 图 目 录 图 1：中信一级行业周度（6.2--6.25）涨跌幅（单位：%） ......................................................... 5 图 2：汽车行业子板块周度（6.2--6.25）涨跌幅（单位：%） ..................................................... 5 图 3：2015年至今汽车板块市盈率 .................................................................................................. 6 图 4：乘联会主要厂商6月周度批发数量和增速 ......................................................................... 12 图 5：长江有色均价：铜 ................................................................................................................. 12 图 6：中铝价格数据 ........................................................................................................................ 12 图 7：天然橡胶价格数据 ................................................................................................................. 12 图 8：冷轧板（1mm）价格数据.....................................