固定收益周刊 2022 年 6 月 17 日：盈利的确定性和弹性暴涨

华泰研究发布的报告指出，尽管中国股市近期表现良好，但即将到来的2Q22财报结果和美联储即将加息应会继续限制股市上行空间。因此，投资者应谨慎选择可换股债券，根据可换股债券的相对价值寻求安全的回报，适当提高个别债券的上行潜力，并避免存在违约和退市风险的产品。此外，报告还建议投资者在改善中游制造业的营商环境、受益于复工复产和价格上涨的博彩利基、政策支持带动的水电、核电、解放军、动物卫生等行业以及以国家战略为导向的投资要素等领域寻找机会。对于可换股债券，报告指出近期其相对于其标的股票停滞不前，可换股债券的估值趋同于标的价值，这与股市预期同步上升，但远非合理。因此，投资者应继续基于CB相对价值寻求安全收益，并在认为合适的情况下提高个别债券的盈利上升潜力。