能源与碳中和专题报告：俄乌冲突后全球能源变局（三）：全球能源需求格局如何变化及价格展望？

全球能源政策如何变化？全球能源供应和贸易格局如何变化？全球能源需求格局如何变化及价格展望？是本报告的主要内容。报告指出，能源危机下，煤炭保障能力和经济性凸显，煤炭发电占比重新上升。2022年中欧美能源需求及煤炭替代性出现分化，中国煤电需求下滑，欧洲煤炭替代效应持续。地缘冲突引发能源供应紊乱，短期需求旺季支撑下能源价格偏高运行，中期价格或跟随供需矛盾缓解而小幅回落，但低供应弹性下，下跌空间有限。报告还指出，煤炭海外2022年增产2.5%难以对冲需求增加，全球低库存和油气价格高企将支撑煤炭需求，加之全球煤炭供应弹性不足，煤价将滞后于油气而回落。