2022年上半年，医药指数下跌20.64%，跑输沪深300指数6.44pp，在所有一级行业中排名第26位。从子行业表现来看，医药商业表现最好，下跌13.88%，生物制品板块表现最差，下跌26.61%。建议关注：1）具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头；2）估值回调后已进入高性价比区间的CXO龙头；3）创新产业链上游——同时受益于创新驱动的科研与工业市场。建议关注迈瑞医疗、心脉医疗、安图生物、鱼跃医疗，建议关注惠泰医疗、新产业、乐普医疗、爱博医疗等。建议关注昆药集团、以岭药业、固生堂、新天药业、康缘药业、华润三九、贵州三力等。建议关注：1）前期盈利能力受影响较大，边际改善明显的标的，如天宇股份、富祥药业等。2）原料药新品种持续获批，把握专利悬崖机会快速放量，以及在建工程投产打破产能瓶颈的标的，如同和药业等。建议关注：1）受疫情影响较大，边际改善明显的标的，如爱尔眼科、通策医疗等。2）受国家政策支持，所处行业有望加速增长的标的，如固生堂、锦欣生殖。
