一德期货铅产业策略周报：供需两弱 铅市延续震荡

本周铅市延续震荡行情，铅(PB)产业策略周报显示，5月电解铅产量预计环比小降至26.86万吨，净进口为1.82万吨，表观消费量为55.57万吨，同比减少8.7%。国内疫情对原生铅冶炼原料补充及铅锭跨地域供应的影响趋弱，但由于5月原生铅炼厂检修增多，国内铅锭库存仍在下降。废电瓶价格高企和疫情下铅精矿地域供货不平衡，料将为铅价提供成本支撑。再生铅炼厂生产积极下降普遍，废电瓶供应处于偏紧状态，废电瓶价格跌幅空间有限，关注后续再生铅成本支撑何时发挥强支撑作用。需求端，国内铅蓄电池市场淡季凸显，铅价走弱，下游企业于铅成本线附近采购的意愿尚可，市场交易活跃度或可延续。投资策略：供需两弱情况下区间操作为主。