本周金融市场风险偏好回升,债市继续震荡走弱。CPI/PPI方面,鲜菜等食品价格增速大幅回落,抵消油价上涨影响,CPI同比持平,高基数和部分大宗商品价格放缓下,PPI同比继续大幅回落。金融数据方面,稳增长政策发力下,贷款和社融规模同比均大幅新增,宽信用信号明显,但贷款结构仍需优化,货币政策放松能否落实到经济数据改善仍待验证。进出口方面,疫情减轻及企业加快复工复产,5月出口增速远超市场预期,后续或回落。资金面分析方面,央行公开市场完全对冲到期量,月初资金价格整体平稳;下周政府债融资加速,需关注资金面变化及央行动作。利率债方面,债市短期震荡,中期有调整压力,经济恢复缓慢背景下,收益率上升空间有限。可转债方面,权益市场继续回暖,可转债超七成录得上涨行情。权益市场方面,A股再现逼空行情,比亚迪创出新高。