2022年1-4月我国进口煤分析：进口数量和进口品质皆有下滑，国际高煤价对国内煤价形成支撑

国际能源局势紧张叠加部分地区疫情反弹，我国2022年前4个月累计煤炭进口下滑明显 2022年1-4月，我国煤及褐煤进口数量累计7541万吨，同比减少1472万吨（或-16.3%）。一方面，俄乌冲突引发国际煤炭资源紧张，全球开展抢煤热潮，引发煤价持续高位运行，国内进口中高卡煤出现倒挂现象，较大程度抑制我国煤炭进口；另一方面，受年初疫情形势加重影响，蒙古国边境口岸通关效率低，直接导致其出口到我国煤炭数量锐减一半。1-4月我国煤炭进口来源国主要是印尼、俄罗斯和蒙古等，占比分别为60.03%/18.09%/3.60%。 国务院减免煤炭进口税率，以期望缓解煤价倒挂现象 为稳定煤炭能源供给，国务院关税税则委员会于2022年4月26日发布调整煤炭进口税率公告称，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。我国对澳大利亚、印尼、菲律宾等国原先实行的就是零关税。新政策利好俄罗斯、蒙古等来源地进口煤（普遍关税在3%-6%），考虑到4月份以来人民币有所贬值，关税减免的力度有限。 前4月动力煤累计进口量下滑，炼焦煤有所上升，进口煤整体品质有下滑 2022年1-4月我国褐煤、动力煤以及无烟煤等进口量均下滑，炼焦煤进口量有所增长。褐煤进口总量为3173.1万吨，同比下降9.1%；动力煤进口总量为1343.5万吨，同比下降40.5%；炼焦煤进口总量为1650.5万吨，同比上涨11.7%；无烟煤进口总量为253.4万吨，同比下降6.5%。从结构来看，高热值的动力煤进口下滑幅度较大，炼焦煤进口小幅增加主要是俄罗斯贡献，其品质相较澳洲、蒙古等国偏差，整体而言国内进口煤品质有所下滑。 国际煤价依然高位，对国内市场形成一定支撑 受俄乌冲突以及印度需求旺盛等影响，印尼六月动力煤参考价（HBA，约为6200大卡）每吨上涨48.27美元至323.91美元/吨，再创历史新高，折算到中国约为2500元/吨（假设汇率6.7、运费15美金、增值税税率13%），单位热值显著高于国内动力煤价格（国内5500大卡港口价格约为1300元/吨），国际煤价处于高位，这将继续影响国内进口煤，对国内沿海地区用煤构成一定影响，对国内煤炭市场形成一定支撑。 风险提示：（1）经济下行风险；（2）国际能源局势紧张风险；（3）海外国家疫情反复风险；（4）部分国家运力受限风险 1、2022年1-4月煤炭进口总量下滑明显 1.1、1-4月份，我国煤炭总进口量下滑16.3% 国际能源局势紧张叠加部分地区疫情反弹，我国2022年前4个月累计煤炭进口下滑明显。2022年1-4月，我国煤及褐煤进口数量累计7541万吨，较2021年1-4月减少1472万吨，同比下降16.3%。一方面，俄乌冲突引发国际煤炭资源紧张，全球开展抢煤热潮，引发煤价持续高位运行，国内进口中高卡煤出现倒挂现象，较大程度抑制我国煤炭进口；另一方面，受年初疫情形势加重影响，蒙古国边境口岸通关效率低，直接导致其出口到我国煤炭（主要是焦煤）数量锐减一半。 2022年以来国际煤价涨幅高于中国。1-4月份，纽卡斯尔动力煤现货价（6000大卡）均价为248.1美元/吨，同比增长158美元/吨，或为175%，显著高于国内北港动力煤涨幅，同期北港动力煤（5500大卡）1179元/吨，同比增长449元/吨，或为38%，内外煤（尤其是中高卡煤）价格倒挂严重。 图1：我国2022年前4个月累计煤炭进口下滑16.3%（万吨、%） 2021年我国煤炭进、出口总量分别处十年周期高位、低位。2021年我国煤及褐煤进口量、出口量分别为32366、260万吨，煤炭进口量处历史高位，仅低于近十年最大进口年份2013年的32772万吨，而煤炭出口量创近十年历史新低。从煤种结构上看，2021年褐煤进口量创近十年新高，无烟煤进口量处历史低位，而炼焦煤以及动力煤处历史中位水平。 表1：我国2021年煤炭进、出口总量分别处十年周期高位、低位 国务院减免煤炭进口税率，以期望缓解煤价倒挂现象。国务院关税税则委员会于2022年4月26日发布调整煤炭进口税率公告称，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。进口税率此项调整有利于我国在国际煤炭资源紧张背景下，稳定煤炭能源供给，维护自身能源安全。 新政策一定程度上利好俄罗斯、蒙古、加拿大、美国、南非、哥伦比亚等来源地进口煤。在暂定税率推行之前，最惠国成员各煤种进口关税分布3%-6%之间，主要贸易成员为俄罗斯、蒙古、加拿大、美国、南非和哥伦比亚等。特别地，我国于2018年6月宣布对美国进口煤炭加征25%关税；我国于2021年1月宣布对蒙古执行亚太贸易协定税率，在最惠国税率基础上，将其他煤和煤泥税率分别降至3.5%和2.5%。 而澳大利亚、印尼、菲律宾等由于分别于我国签署中澳关税协定、东盟十国关税协定，享受煤炭进口零关税待遇，因此此次暂定税率政策对他们无影响。考虑到4月份以来人民币有所贬值，关税减免的力度更为有限。 表2：自2022年5月1日开始我国进口煤炭全部调整至零关税 图2：2022年4月中下旬以来人民币有所贬值 1.2、1-4月份，我国除了焦煤其余煤种进口皆下滑 除了炼焦煤，其他煤种4月累计进口量均不及2021年同期 2021年，我国褐煤进口量创历史新高，动力煤、炼焦煤进口量略有下降。褐煤、动力煤、无烟煤以及炼焦煤进口量分别为11893万吨、8232万吨、917万吨以及5465万吨，同比增长分别为19.9%、-5.6%、18.2%以及-24.7%。2022年1-4月，我国褐煤、动力煤以及无烟煤进口量变动一致，均不及2021年同期；炼焦煤进口量较2021年同期有所增长。 2022年1-4月，褐煤进口总量为3173.1万吨，较2021年1-4月减少319.3万吨，同比下降9.1%；动力煤进口总量为1343.5万吨，较2021年1-4月减少914.8万吨，同比下降40.5%；炼焦煤进口总量为1650.5万吨，较2021年1-4月增加172.8万吨，同比上涨11.7%；无烟煤进口总量为253.4万吨，较2021年1-4月减少17.6万吨，同比下降6.5%。2022年1-4月，我国煤炭进口量占比从高到低依次为褐煤、炼焦煤、动力煤以及无烟煤，占比分别为49%、26%、21%以及4%。 图3：2021年我国各煤种进口数量差异扩大（万吨） 图4：2018年以来褐煤为我国第一大进口煤种（万吨） 图5：2022年我国大部分煤种4月累计进口量下降（万吨、%） 图6：2022年我国褐煤4月累计进口占比为49%（%） 1.3、1-4月份，我国从印尼、俄罗斯等主要国的进口量皆下滑 煤炭主要供应国进口量下降，其余国家增量为替代性补充。2022年1-4月，我国煤炭进口来源国进口数量从高到低依次为印尼、俄罗斯、蒙古、菲律宾、加拿大、澳大利亚、美国、南非以及哥伦比亚，进口数量分别为4489万吨、1353万吨、372万吨、299万吨、297万吨、269万吨、267万吨、107万吨以及25万吨。其中，印尼、俄罗斯、蒙古等主要供应国进口量同比下降，其余大部分国家由于替代性需求进口量有所上升。 供不应求叠加煤价倒挂，印尼煤炭进口量下降明显。国际煤炭资源紧缺一定程度限制我国进口印尼煤炭，一方面，西方各国抢购印尼煤炭，而受限于产能，印尼出口与国际需求间形成较大缺口；另一方面，供需缺口迫使煤价持续高位运行并形成倒挂，进一步抑制我国进口需求，尤其是中高卡热值煤炭。2022年1-4月印尼煤进口量为4489万吨，较2021年同期减少1193万吨，同比减少21.0%。 交易系统繁琐、信用证发放受限，俄罗斯煤炭进口量小幅下降。2022年1-4月俄煤进口数为1353万吨，较2021年同期减少111万吨，同比下降7.6%。2月下旬，西方国家阻止俄罗斯银行进入SWIFT国际支付系统，部分银行暂停发行信用证，致使中俄煤炭贸易停滞。随着4月中国买家银行授信增加，配合部分俄罗斯炼焦煤供应商提供一定折扣，炼焦煤进口量创历史新高，整体上1-4月俄煤进口小幅下降。 蒙古国因疫情反复关闭边境口岸，我国蒙古煤进口数量锐减一半。2022年1-4月蒙古煤进口数量为372万吨，较2021年同期减少407万吨，同比下降52.2%，主要因为2022年年初蒙古国疫情反复，查干哈达-甘其毛都口岸多次关闭，通关车数显著下降。 澳煤进口量小幅上涨，系消化2021年港口存量库存，禁用澳煤政策仍在执行中。 2021年1-4月我国澳煤进口量为零，主要因为2020年底发布禁止澳煤进口政策。 2022年1-4月我国澳煤进口269万吨，主要由于国内煤炭供应紧张，放开港口澳煤库存所致，但澳煤禁止政策仍在执行中。 其余国家进口量整体偏小，有增有减。2022年1-4月，菲律宾、加拿大、美国煤炭进口量分别为299万吨、297万吨以及267万吨，同比分别增长26.2%、11.7%以及20.8%。南非进口量107万吨，同比下降53%，哥伦比亚进口量25万吨，同比下降71%。 图7：2022年1-4月煤炭主要供应国仍为印尼、俄罗斯（万吨） 2022年1-4月煤炭主要供应国仍为印尼、俄罗斯和蒙古。从来源国结构上看，2022年1-4月，我国煤炭来源国进口占比从高到低依次为印尼、俄罗斯、蒙古、菲律宾、加拿大、澳大利亚、美国、南非以及哥伦比亚进口煤炭占比分别为60.03%、18.09%、3.60%、4.97%、4.00%、3.97%、3.57%、1.43%以及0.33%，我国煤炭主要供应国仍为印尼、俄罗斯、蒙古，合计占比超过80%。 图8：2022年4月我国印尼煤炭进口占比为60.03%（%） 2、各煤种分来源国进口数量变动：动力煤下滑较多 2.1、褐煤进口：高煤价下印尼褐煤进口量小幅下降，但仍占我国褐煤进口量90%以上 褐煤进口主要来源国仍为印尼。2018-2021年印尼褐煤进口量分别为8805万吨、8976万吨、8487万吨以及10765万吨。从进口结构上看，我国褐煤主要进口国仍为印尼，2018-2021年占比连续达到90%以上，菲律宾褐煤占比持续上升，2021年占比为7%，适当缓解我国对印尼褐煤依赖程度。 图9：2021年印尼褐煤进口数量创历史新高（万吨） 图10：2018年以来菲律宾褐煤进口占比持续超过90%（%） 高煤价下印尼褐煤进口量小幅下降，仍占我国褐煤进口量90%以上。2022年1-4月我国褐煤主要来源国分别为印尼、菲律宾和老挝，进口量分别为2841万吨、299万吨、0.61万吨，同比分别减少395万吨、增加62万吨、减少2.4万吨，同比增长分别为-12.2%、26.1%和-79.7%。从进口结构上看，2022年1-4月印尼、菲律宾和老挝进口量占比分别为90.5%、9.5%和0.02%，同比分别变动-2.31个百分点、2.72个百分点和-0.07个百分点。 图11：2022年以来印尼褐煤累计进口数量小幅下降（万吨、%） 图12：2022年4月累计印尼褐煤进口占比为90.5%（%） 2.2、动力煤进口：各来源国动力煤进口量均下滑明显 澳煤禁令使印、俄两国动力煤替代性出口需求上升。2018-2020年，我国动力煤主要进口国为澳大利亚、印尼以及俄罗斯，期间澳煤进口量持续下降，为印、俄两国进口量让出上升空间。其中，2018-2020年澳大利亚动力煤进口量分别为5117万吨、4569万吨以及4254万吨。2021年我国执行禁止澳煤进口政策，澳洲整年进口量为零，2021年新增的554万吨动力煤系为消化2020年港口库存。澳大利亚动力煤供应的短缺致使我国扩大进口印、俄两国动力煤，2020-2021年，印、俄两国动力煤进口保持高速增长。从进口结构上看，2018-2020年，我国动力煤主要进口国为澳大利亚，在2021年后俄罗斯为主要来源国，占比略高于印尼。 图13：2018年以来俄罗斯动力煤进口数量持续上升（万吨） 图14：2018年以来俄罗斯动力煤进口占比持续增加（%） 各来源国2022年4月