NIO Inc. (NIO US) 1Q22 轻微错过； 2Q 指引意味着强劲的 3Q

NIO Inc.（蔚来美国）在2022年第一季度的收入略低于预期，主要原因是较差的产品组合拖累了平均售价。尽管如此，管理层对2Q22的销售指引为2H22提供了积极信号，预计2Q22的销量将达到23,000-25,000辆。管理层预计2Q22的毛利率将面临压力，但这样的声明可能会很快被定价并提供购买机会。在新产品推出期间，我们维持FY22E的汽车毛利率为19%。我们维持买入评级，但将目标价从45.00美元下调至35.00美元，基于我们修订后的FY22E收入预测的7.0倍。