2022下半年宏观经济展望：坐看云起

报告标题：2022下半年宏观经济展望

报告正文指出，2022年全球经济仍存在较大不确定性，主要体现在海外环境的“滞与胀”之间徘徊，货币政策面临艰难选择。同时，中国等新兴市场将受到海外货币紧缩、经济下行、金融市场波动等多重压力。在国内方面，中国经济复苏将经历分层递进的过程，包括餐饮消费和工业生产的反弹、政策发力起效、内生增长动能的启动等。政策方面，稳信用或着眼于“降成本”、结构性工具和地产相关贷款，货币政策以改革“降成本”的空间更大。资产展望方面，人民币资产前景改善，美债利率上行空间不大，美股调整压力犹存，美元保持高位震荡，A股市场转机在即，布局结构性机会，国内债市寻找预期差博弈机会，人民币汇率年内进一步走贬的空间已较有限。报告最后提醒，需要关注国际地缘局势、国内外通胀压力、国际金融市场波动、国内稳增长政策效果等风险因素。