钢矿周报：产业强支撑，螺纹延续反弹，铁矿注意上方压力位

钢矿周报 产业强支撑，螺纹延续反弹，铁矿注意上方压力位 黑色研究团队 2022年6月6日 钢材：供需边际转好，库存降幅明显、物流流转加速，短期延续反弹 核心要点： 供给：全国高炉开工率环比走高（+0.64），电炉开工率下降（-1.61），螺纹产量增加（+3.64） 需求：五大材表观消费量环比回升（+22.76），螺纹表需回暖（+14.31） 库存：五大材整体去库（-41.95），其中螺纹钢厂库存转降（-23.69），社会库存去化（-1.16） 利润：高炉利润245元/吨，小幅下降（-12）；电炉利润-69元/吨，亏损减少（+13） 价差：螺纹主力10基差走弱(-171)，螺纹10-1月差震荡(+2) 总结：螺纹供需边际持续转好，市场情绪高涨。生产端，高炉复产延续，电炉因亏损缩量明显，整体产量较去年同期同比下降11%。需求端，建材成交回暖，有所放量，弱现实向强预期转换。本期整体库存维持去化，其中螺纹钢厂库存由增转降，降幅扩大，上下物流打通。在供给减法、需求加法背景下，供需边际持续转好，库存去化加快，上下游物流传导变为流畅。短期反弹延续，前期多单可继续持有，但需提防原料端品种铁矿、焦炭的波动较大。 操作建议：单边短多，中期做多钢企利润 风险点：短期原料端波动较大 铁矿：产业强支撑，延续反弹，但上方受压力测试，提防调控风险 核心要点： 本周最新一期澳巴14港海外发运环比减少30.9万吨，其中澳洲环比减少0.7万吨，巴西环比减少30.2吨，45港到港量减少121万吨，疏港量环比增加5.38万吨。需求端，日均铁水产量上升0.72%至242.61万吨。铁矿港口库存共计13233.8万吨，连续十周去库。 铁矿自身供需支撑依然较强，其中港口库存自春节以来连续去化，日均铁水产量同样延续上行、创内年新高。虽然粗钢同比下降政策下，铁矿需求中期承压，但现阶段钢企对原料需求依然强势。在政策措施利好的带动下，市场情绪高涨，黑色整体板块需求预期回升，铁矿延续反弹。但至此价位，接近四月中上旬高点，上方遇压力测试，短期政策调控风险较大。建议前期多单谨慎持有，不宜新入场追高。 风险点：政策调控 钢材 价格：螺纹多地现货价格上调 30003500400045005000550060006500元/吨价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海2017201820192020202120222500300035004000450050005500600065007000元/吨价格:螺纹钢:HRB400 20mm:天津20172018201920202021202230003500400045005000550060006500元/吨价格:螺纹钢:HRB400 20mm:杭州20172018201920202021202225003000350040004500500055006000元/吨价格:方坯:Q235:唐山201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：热卷现货价格小幅上行 2800330038004300480053005800630068007300元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津2017201820192020202120222800330038004300480053005800630068007300元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海2017201820192020202120222800330038004300480053005800630068007300元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州20172018201920202021202215002000250030003500400045005000550060006500元/吨唐山钢坯价格指数201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：盘螺、高线、中板企稳反弹，冷轧弱势运行 300035004000450050005500600065007000元/吨价格:盘螺:Ф8-10:中天:杭州201720182019202020212022300035004000450050005500600065007000元/吨价格:中板:普20mm:上海2017201820192020202120223000350040004500500055006000650070007500元/吨价格:冷轧板卷:1.0mm:上海201720182019202020212022300035004000450050005500600065007000元/吨价格:高线:6.5:HPB300:杭州201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：废钢稳中有涨、水泥延续下行 10001500200025003000350040004500元/吨废钢价格2017201820192020202120227090110130150170190210230点水泥价格指数:全国2017201820192020202120221000150020002500300035004000元/吨市场价(不含税):废钢:6-8mm:张家港20172018201920202021202280100120140160180200220240点水泥价格指数:华东201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：螺纹和热卷主力合约延续反弹 20002500300035004000450050005500600065007000元/吨热卷10合约季节性走势图HC1810HC1910HC2010HC2110HC22102000250030003500400045005000550060006500元/吨螺纹钢10合约季节性走势图RB1810RB1910RB2010RB2110RB2210数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 20002500300035004000450050005500600065007000元/吨热卷01合约季节性走势图HC1901HC2001HC2101HC2201HC23012000250030003500400045005000550060006500元/吨螺纹钢01合约季节性走势图RB1901RB2001RB2101RB2201RB2301 供给：全国钢厂开工率环比小幅走高 0102030405060708090100%唐山钢厂:高炉开工率20172018201920202021202230405060708090100%唐山钢厂:产能利用率201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 6065707580859095247家钢铁企业：高炉开工率：中国20182019202020212022 供给：五大材产量环比上升，螺增卷减 8008509009501000105011001150万吨五大品种钢材产量201720182019202020212022200250300350400450螺纹钢周度产量201720182019202020212022250270290310330350370热卷周度产量201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：五大材表观需求量环比回暖，螺卷双增 200400600800100012001400万吨五大品种钢材表观需求201720182019202020212022-200-1000100200300400500600螺纹钢表观需求量201720182019202020212022200220240260280300320340360380热卷周度表观消费量201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：房地产维持负增速，商品房成交面积延续低位 02000400060008000100001200016/01/0317/01/0318/01/0319/01/0320/01/0321/01/0322/01/03100大中城市成交土地建筑面积100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值4 per. Mov. Avg. (100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值)万平方米0200400600800100030大中城市商品房成交面积30大中城市:商品房成交面积:当周值4 per. Mov. Avg. (30大中城市:商品房成交面积:当周值)万平方米-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00房地产各项增速房屋施工面积:累计同比%房屋新开工面积:累计同比%房屋竣工面积:累计同比%商品房销售面积:累计同比%数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 库存：五大材整体库存加速去化，上下游物流传导变流畅 10001500200025003000350040004500万吨五大品种钢材总库存201720182019202020212022400900140019002400螺纹钢总库存201720182019202020212022200250300350400450500550600热卷总库存201720182019202020212022020406080100120140万吨库存:钢坯:唐山:合计201720182019202020212022数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 利润：高炉利润尚有盈余，电炉亏损加大 -5000500100015002000元/吨螺纹钢长流程钢厂利润201720182019202020212022-400-20002004006008001000120014001600元/吨天津热卷生产利润201720182019202020212022-50005001000150001000200030004000500060007000华东电炉螺纹钢生产利润华东螺纹钢利润上海螺纹钢价格华东电炉成本元/吨元/吨-1000-50005001000150001000200030004000500060007000华北电炉螺纹钢生产利润华北螺纹钢利润天津螺纹钢价格华北电炉成本元/吨元/吨数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 基差：螺纹、热卷主力基差走弱 -300-150015030045060075090010501200135015001650元/吨螺纹钢10合约基差：上海HRB400 20mmRB1710RB1810RB1910RB2010RB2110RB2210-200-10001002003004005006007008009001000元/吨热卷10合约基差：上海Q235B 4.75mmHC1710HC1810HC1910HC2010HC2110HC2210数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 -500-300-1001003005007009001100元/吨螺纹钢01合约基差：上海现货RB1801RB1901RB2001RB2101RB2201RB2301-250-50150350550元/吨热卷01合约基差：上海现货HC1801HC1901HC2001HC2101HC2201HC2301 价差：螺纹、热卷10-1月差震荡 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 -150-75075150225300375450525600675元/吨螺纹钢跨期价差：RB10-RB01RB1610-RB1701RB1710-RB1801RB1810-RB1901RB1910-RB2001RB2010-RB2101RB2110-RB2201RB221