银行行业动态报告：Q1量升价降、业绩增速回落，中小银行信用分化

本报告对22Q1商业银行监管指标进行了分析。银行业金融机构本外币资产增长8.6%，商业银行累计实现净利润6595亿元，同比增长7.4%。净息差1.97%，环比降11BP；不良率1.69%，环比降4BP；拨覆率196.9%，环比升3.8pct。一季度信贷放量多增下，业绩增速回落主要是息差以及信用成本的拖累。预计年内信贷表现延续稳健，年内息差小幅下行。非上市城商行信用风险压力较为突出，不良率连续两个季度上行。投资建议：经济修复预期决定估值回升空间。银行业绩基本平稳，关注实体复工复产的节奏。板块估值处历史底部，在经济企稳修复的预期下下行空间有限，股息率处高位。关注区域逻辑坚挺、基本面优异的高成长性、高弹性地方中小银行，以及估值已回调至合理区间的零售类银行。