思摩尔国际：海外订单和新的一次性电子烟将在整个2022年保持增长

报告总结：来自彭博的报告预测，斯穆尔国际（6969 HK）的海外订单和一次性电子烟将在2022年保持增长。然而，由于新法规的颁布，国内收入预计将在2022年下降70%。尽管如此，海外市场仍然是Smoore的甜蜜点，新产品不断推出。预计Smoore将推出其首款一次性电子烟，这将成为公司未来几年的增长引擎。报告预计1H收入为6.3-67亿元人民币，同比下降5-10%，2H收入可能会达到8.5-89亿元人民币，增长主要由新的一次性电子烟推动。报告的目标价为25.2港元，基于更新后的35.5倍的22年末市盈率，这仍然比其2年平均值49.0x低-1sd。