WESCHI 债券价格上周下跌 4 个百分点，因为埃塞俄比亚昨天宣布全国进入紧急状态的消息。尽管存在地缘政治问题，我们仍将 WESCHI '26 的 OW 建议维持在 93（YTM~7%），因为我们了解 WESCHI 将谨慎地部署其资本支出以通过短语在埃塞俄比亚扩张。我们看好 WESCHI 的低杠杆率和 2022 年有限的再融资压力。华西水泥 10 月在中国的平均售价 (ASP) 已上调至 570 元/吨（1H21 为 319 元/吨）以通过吴波莉吴宝玲(852) 3657 6234高格伦，CFA高志和(852) 3657 6235陆威尔逊路伟同(852) 3761 8918詹姆斯·温温展俊(852) 3757 6291招银国际固定收益
